Сегодня от Росстата пришли данные по недельной инфляции с 5 по 12 мая. Она составила 0,07%
И хотя делать прогноз инфляции на целый месяц по 12 первым дням это, конечно, неправильно, но все же, по текущему уровню на конец месяца, инфляция выходит на ~ 0,25%. Конечно эти данные будут еще скорректированы, но в общем видно, что уровень инфляции прямо сейчас находится ниже цели ЦБ.
Приведу график, на котором отображена динамика инфляции за два последних года с прогнозом инфляции на май и дано сравнение с целью ЦБ. С той траекторией, на которую Центробанк стремится вывести инфляцию.
Прежде всего хочу обратить внимание, что я скорректировал данные по инфляции в феврале. Ранее я брал информацию с сайта ЦБ, но по неизвестной мне причине по их данным инфляция в феврале составила только 0,56% — в аккурат как целевая. Но я заметил, что по данным Росстата инфляция в этом месяце была выше — 0,73%. Не знаю, почему у ЦБ данные отличаются, может это «ошибка большого пальца», а может быть нарочная корректировка, но т.к. в динамике я более ориентируюсь на цифры Росстата, то я привел график в соответствие с их данными.
Так же данные Росстата по месячной инфляции за апрель этого года, отличаются от недельной динамики. По недельной динамике инфляция в апреле была 0,25%. Когда Росстат пересчитал инфляцию за весь месяц целиком она составила 0,14%. Статистика такая вещь. Непостоянная. В одну неделю дорожает один товар, в другую неделю – второй, а в конце месяца оба эти товара дешевеют и дорожает третий. Поэтому данные по инфляции в апреле в этой таблице были тоже скорректированы.
Как я уже сказал, инфляция сейчас идет значительно ниже, чем та траектория, на которую ЦБ хочет инфляцию вывести. Если эта динамика сохранится в июне, то можно было бы ожидать от Центробанка более резких действий по снижению ключевой ставки. Под резким действием я имею в виду снижение сразу на 1%.
Впрочем, загадывать, конечно, еще слишком рано. Долго растянутое снижение ключевой ставки, на полпроцента раз в два месяца, на мой взгляд, оказывает определенный психологический эффект, который способствует достижению цели ЦБ.
Люди и бизнес откладывают заем денег, ожидая, что завтра ставка будет меньше, и сейчас кредитоваться еще рано. Если снизить ставку резко, можно столкнуться с бумом кредитования, а этого ЦБ не хочет. Поэтому для «резких шагов» важно также снижение инфляционных ожиданий и вообще наличие угрозы «переохлаждения экономики», а ЦБ её, кто бы что ни говорил, сейчас не видит.
Какие факторы могут ускорить инфляцию?
Сейчас, лично на мой взгляд, главным проинфляционным фактором могут стать бюджетные траты, которые с начала года составили уже более 18 триллионов рублей. Впрочем, пока, как мы видим по факту, эти вливания бюджетных денег успешно сдерживаются ставкой ЦБ.
Посмотрим, что будет дальше.
Обзор динамики инфляции я провожу еженедельно. Подписывайтесь на канал, чтобы получать свежие данные.