Если вы рассматриваете дивиденды как часть инвестиционной стратегии, запомните главное правило: покупать акции нужно задолго до даты отсечки, когда рынок настроен пессимистично, а не оптимистично.
Ошибочно думать, что можно запрыгнуть в последний вагон за день-два до закрытия реестра и быстро заработать. На самом деле в день дивидендного гэпа цена акции обычно падает гораздо сильнее, чем на размер дивиденда.
Например, если дивиденд составляет 172 рубля на акцию, как в этот раз с ПАО «ЭСЭФАЙ», то логично ожидать, что после его выплаты котировки скорректируются примерно на эту же сумму. Однако на практике падение может достигать 220–250 рублей и более.
Почему так происходит?
Во-первых, инвесторы, купившие акции под дивиденды, фиксируют позиции, создавая избыточное предложение.
Во-вторых, крупные игроки закладывают в цену налог на дивиденды (13–15%), что снижает реальную выгоду.
В-третьих, после выплат акции часто теряют инвестиционную привлекательность, и это может продолжаться до следующего сезона.
В итоге вместо ожидаемых 172 рублей вы можете получить убыток в 250 рублей или больше. Поэтому настоящий дивидендный инвестор покупает акции не на пике ожиданий перед отсечкой, а в спокойные периоды, когда цены на акции низкие.
Покупая акции заранее, вы сможете пережить дивидендный гэп как умеренную коррекцию. Если же покупать акции перед отсечкой, стратегия «купил под дивиденды — продал после гэпа» часто приводит к тому, что вы остаётесь с существенно упавшими в цене бумагами.