Курс доллара в мае 2026 года опустился ниже 73 рублей — это минимум почти за два с половиной года. Рубль неожиданно оказался одной из самых крепких валют мира, хотя еще год назад доллар стоил больше 100 рублей. Аналитики объясняют это сразу несколькими факторами. Но нам, обычным потребителя, важнее другое: почему при таком курсе не падают цены в магазинах? Выяснилось, что сейчас на цены больше влияют повышенные налоги, высокая ключевая ставка и общее уныние в экономике, чем курс валют.
Будет ли доллар дешеветь и в мае
На 15 мая ЦБ снизил курс американской валюты более чем на 20 копеек. За сутки стоимость доллара изменилась с 73,34 до 73,14 рубля. Российская валюта укрепляется на фоне роста продаж валюты экспортерами из нефтегазового сектора, выручка которых растет из-за взлета мировых цен на нефть и газ.
В «Финаме» отмечают, что крепкий рубль также стал следствием «жесткой денежно-кредитной политики» и высоких ставок по рублевым инструментам. Экспортеры продолжают активно продавать валютную выручку, а возможностей для вывода капитала за рубеж сейчас меньше, чем раньше.
Доллар падает уже примерно месяц, но, по прогнозам аналитиков, во второй половине 2026 года снова начнет дорожать. Сильный доллар не нужен российским компаниям, да и российский бюджет сверстан исходя из того, что курс будет более 82 рублей. Для бюджета низкий курс - тоже недобор денег. В базовом сценарии аналитики ожидают доллар ближе к 90 рублям к концу года. В частности, аналитик «Финама» Александр Потавин прогнозирует курс около 92 рублей за доллар к концу 2026 года.
Почему доллар падает, а цены в магазинах растут
При этом россияне почти не ощущают укрепление рубля в магазинах. Курс валюты уже не так сильно влияет на конечные цены, как несколько лет назад.
«Сейчас для бизнеса важнее растущие налоги, дорогие кредиты, логистика, высокая стоимость кадров и увеличение издержек внутри страны». - говорит экономист Евгений Сидоров.
Разберем, как это работает на примере автомобильной отрасли. Несмотря на дешевеющий доллар, машины в России продолжают дорожать из-за утильсбора, высокой ключевой ставки и роста стоимости кредитов.
Поэтому импортный автомобиль может дешеветь из-за курса на несколько десятков тысяч, но одновременно дорожать на сотни тысяч из-за утильсбора. В результате конечная цена для покупателя все равно растет.
Одним из главных факторов подорожания, например, продуктов стало повышение НДС с 20% до 22% с 2026 года. Налоговая нагрузка выросла не только для крупного бизнеса: власти также расширили круг компаний, обязанных платить НДС. Бизнес всегда перекладывает подобные расходы в конечную цену товара.
Особенно заметно это на рынке продуктов питания. Даже если часть продовольствия облагается льготной ставкой НДС, производители и торговые сети все равно сталкиваются с ростом затрат почти на всех этапах — от упаковки и логистики до хранения и зарплат сотрудников. Подорожание топлива автоматически увеличивает стоимость доставки, а высокие процентные ставки — расходы на кредиты для производителей и ритейла.
Например, хлеб или молочная продукция могут производиться внутри России, но в их себестоимости все равно есть импортные компоненты: оборудование, упаковка, кормовые добавки, запчасти, химия для производства. И даже дешевеющий доллар уже не компенсирует рост внутренних расходов бизнеса. Это уже упомянутый НДС, рост акцизов, удорожание логистики и дефицит кадров, рост коммунальных тарифов и усиление налоговой нагрузки на бизнес. Кроме того, многие компании кредитуются, а стоимость заемных денег пока остается одной из самых высоких за последние годы.
Влияние курса валют на цены в России стало менее прямым еще и потому, что компании теперь стараются заранее закладывать риски возможного ослабления рубля. Многие импортеры, например электроники, бытовой техники, гаджетов, считают цены исходя не из текущего курса, а из более консервативного прогноза на месяцы вперед.
Поэтому даже если доллар остается дешевым, россияне чаще видят не снижение цен, а лишь замедление их роста.
Экономисты считают, что в нынешних условиях крепкий рубль помогает бизнесу удерживать стоимость товаров от еще более резкого подорожания, но уже не способен запустить масштабное удешевление импорта, как это происходило раньше.