Иногда рынок за один день будто прощает компании старые вопросы. 21 мая так выглядел VK: по итогам основной сессии бумаги стали одним из лидеров дня и выросли на 4,17%.
Повод был понятный. Компания отчиталась за I квартал 2026 года: выручка выросла на 6% до 37,6 млрд рублей, EBITDA — на 27% до 6,4 млрд рублей.
На первый взгляд это возвращает старую историю: VK — IT, экосистема, социальные платформы, рост, импортозамещение, рекламный рынок. Но мы решили проверить другое: как этот нарратив выглядел в публичных прогнозах, когда его можно было уже измерить?
Где была проблема
У VK редко спорили только о выручке. Главный вопрос был шире: превратится ли рост в прибыльность, понятную оценку и результат для акционера.
В начале 2024 года звучали уверенные формулировки: «я сейчас взял довольно большую позицию по бумагам ВКонтакте», «ВК ещё долго может расти… неплохой актив… с потенциалом роста».
Но рядом были и сомнения: «Я не верю, что у них там всё хорошо с рентабельностью… увеличивать не буду».
Что показали данные
По нашей выборке закрытых направленных прогнозов по VKCO:
- на горизонте 12 месяцев: 189 прогнозов, 16 каналов, средний результат −12,9%;
- на горизонте 24 месяца: 149 прогнозов, 15 каналов, средний результат −34,8%;
- свежий слой за последние 6 месяцев уже смешанный: 19 сигналов в сторону роста, 22 нейтральных и 3 негативных/short.
То есть старая история «рост бизнеса сам всё решит» в среднем не дала простого подтверждения.
Почему один отчёт не закрывает спор
Хороший квартальный headline важен. Но он не отвечает сразу на все вопросы: сколько стоит рост, насколько он прибыльный, не будет ли размывания, как рынок оценивает риски.
Поэтому рост акций VK на отчёте — это не доказательство, что старые прогнозы были правы. И не доказательство обратного. Это повод ещё раз отделить красивый нарратив от проверяемого результата.
Материал не является инвестиционной рекомендацией. Решения всегда остаются за вами.
Ещё больше разборов и проверок прогнозов — в Telegram-канале «Они говорили»: https://t.me/onigovorili