Morgan Stanley: Укрепление юаня возможно при сохранении сильного экспорта

Аналитики Morgan Stanley полагают, что Народный банк Китая может допустить умеренное укрепление юаня, если экспортные показатели страны останутся на высоком уровне. Банк также пересмотрел свои прогнозы по курсу валюты и росту ВВП Китая в среднесрочной перспективе.

В аналитической записке, опубликованной в среду, экономисты Morgan Stanley под руководством Робина Синга представили обновленный взгляд на перспективы китайской валюты. По их мнению, ключевым фактором, который может повлиять на политику центрального банка, станет динамика экспорта. Сильные экспортные потоки создают условия для естественного укрепления юаня, и регулятор может позволить этому процессу развиваться.

Прогноз курса USD/CNY

Согласно новому прогнозу, в ближайшей перспективе курс доллара к юаню (USD/CNY) может приблизиться к отметке 6,70. Однако в среднесрочной перспективе ожидается незначительное ослабление: к середине 2027 года курс может составить 6,80. При этом аналитики подчеркивают, что резкий рост курса выше фундаментально обоснованных уровней маловероятен, что указывает на ожидаемую стабильность валютного рынка.

Morgan Stanley также пересмотрел свой долгосрочный прогноз. Теперь банк ожидает, что к концу 2026 года пара USD/CNY достигнет отметки 6,75, что является значительным укреплением по сравнению с предыдущим прогнозом в 7,00.

Динамика доллара и индекс CFETS

Аналитики отмечают, что курс юаня по-прежнему будет в значительной степени зависеть от общей динамики доллара США на мировых рынках.

В то же время, банк прогнозирует укрепление юаня по отношению к корзине валют основных торговых партнеров Китая. Ожидается, что индекс CFETS (China Foreign Exchange Trade System), который отслеживает эту динамику, может вырасти на 3–4% к концу 2027 года. Это говорит о том, что юань может укрепиться не только к доллару, но и к другим ключевым мировым валютам.

Пересмотр прогнозов по ВВП

На фоне более оптимистичного взгляда на валюту, Morgan Stanley также повысил свои прогнозы по экономическому росту Китая:

• Рост реального ВВП на 2026 год повышен на 0,1 процентного пункта до 4,8%.
• Рост реального ВВП на 2027 год также повышен на 0,1 процентного пункта до 4,7%.

Кроме того, банк повысил прогноз по дефлятору ВВП (показателю инфляции в экономике) на 0,3 процентного пункта до 0,5%, что может свидетельствовать об ожиданиях постепенного выхода из дефляционного давления.

Таким образом, отчет Morgan Stanley рисует картину умеренного оптимизма в отношении китайской экономики, где стабильный экспорт может стать основой для более сильного юаня и устойчивого экономического роста в ближайшие годы.

Сообщение Morgan Stanley: Укрепление юаня возможно при сохранении сильного экспорта появились сначала на Апостолиди.