Автомобилестроительная отрасль Татарстана традиционно занимает особое место в промышленном потенциале региона. Всем известен концерн КАМАЗ, выпускающий передовые грузовые автомобили и успешно прошедший санкционный удар 2022 года.Однако с появлением особой экономической зоны "Алабуга" автопром Татарстана получил интересное продолжение. Именно здесь производятся автомобили Aurus, а несколько лет назад начался выпуск машин под маркой Sollers.
До 2022 года холдинг "Соллерс" специализировался на создании совместных предприятий с иностранными концернами (например, с Ford в Алабуге), а также на выпуске знаменитых УАЗов. Но четыре года назад наступила новая реальность: западные компании ушли, работу было необходимо перестраивать.
"Соллерс" пошел по единственному верному и тогда, и сейчас пути: не стал играть в "импортозамещение любой ценой", а предпочел перевозить в Россию китайские автомобили с последующей постепенной локализацией. Специализация — сегмент легких коммерческих автомобилей (LCV). В результате удалось решить сразу две задачи: предоставить покупателям хорошее предложение по соотношению цена/качество, а также развивать собственное производство в рамках программ импортозамещения.
На полях международного экономического форума "Россия — Исламский мир: KazanForum 2026" "Соллерс" представил автомобили своей новой модельной линейки.
Пикап ST9:
Минивен SP7:
Средний автобус SF7:
Как написано выше, после 2022 года "Соллерс" сделал ставку на легкие коммерческие автомобили (LCV), однако в 2025 году появились новые модели других сегментов.
Во-первых, была усилена линейка пикапов. Теперь это ST6, ST8 и ST9.
Во-вторых, появились микроавтобусы и пассажирские автобусы.
В-третьих, был осуществлен выход в сегмент среднетоннажных грузовиков (TR).
В-четвертых, в 2026 году ожидается старт продаж рамного внедорожника.
Примечательно, что акции "Соллерса" торгуются на бирже. Пару лет назад они даже были в моем портфеле. Тогда автомобильный рынок успешно рос во всех сегментах, и "Соллерс" также наращивал продажи. Однако затем из-за высоких процентных ставок началось охлаждение.
По итогам 2025 года продажи автомобилей марки Sollers сократились на 22% — до 10,3 тыс. единиц. Марки УАЗ (входит в холдинг "Соллерс") — на 36%, до 19,8 тыс. единиц. В первом квартале этого года динамика продолжает находиться в отрицательной зоне: минус 23% (г/г) и минус 31% (г/г) соответственно.
Однако в 2025 году автомобилестроительному холдингу все же удалось показать положительный финансовый результат:
- Выручка: 62,5 млрд (-31,9% г/г)
- EBITDA: 8,07 млрд (+41,3% г/г),
- Чистая прибыль: 2,3 млрд (-38,3% г/г),
- FCF: -1,29 млрд (годом ранее — минус 3,27 млрд)
Несмотря на снижение выручки, удалось существенным образом нарастить EBITDA за счет тотальной экономии на операционных расходах (в частности — на коммерческих). Это помогло сохранить положительную чистую прибыль (пусть и бумажную), а также сократить минус по свободному денежному потоку.
Сейчас капитализация компании составляет всего 14,7 млрд рублей. Это немного. При очевидном восстановлении продаж бумаги "Соллерса" могут быть интересны для розничных инвесторов. Операционную динамику можно отслеживать в ежемесячном режиме. Другое дело, что главное — не пропустить момент.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией