⚙️⚙️⚙️⚙️Свежий рэнкинг организаторов облигационных размещений за I кв. 2026 г. от Cbonds удивил 👇
📉 Общий объем размещений в I кв. 2026 г. составил 1,3 трлн руб. – это на 5% меньше показателя годом ранее.
🏦 Впервые после долгого перерыва рэнкинг возглавил Sber CIB (58 размещений на 335,3 млрд руб., +160% год к году).
На втором месте - Газпромбанк (72 размещения на 246 млрд руб., -16% год к году), лидер рэнкинга по итогам прошедшего 2025-го. На третье место вырвался Альфа-банк (170,6 млрд руб., +21,5% год к году), вытеснив прежнего «бронзового призера» - Совкомбанк (142 млрд руб., +0,6% год к году) – на четвертую строчку.
«ВТБ Капитал Трейдинг» (74 млрд руб.) сместился на пятое место, хотя год назад уверенно держался за «серебро» рэнкинга.
🔴 С чем связано снижение или стагнация показателей у большинства крупных игроков – предполагает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Клюева:
«Сокращение объемов размещений у крупнейших банков-организаторов в I кв. может быть связано с эффектом высокой базы, а также с переносом размещений отдельных эмитентов на более поздний срок. Компании с устойчивой ликвидной позицией, не испытывающие острой потребности в заемных средствах, могли отложить размещения в расчете на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Банка России, а заморозка капитальных расходов (CAPEX) корпоративных эмитентов дополнительно ограничила темпы прироста рынка.
Снизились и объемы размещений валютных облигаций — из-за повышенной волатильности курса рубля в марте 2026 г. и нормализации стоимости рублевого финансирования по сравнению с прошлым годом, что также отразилось на итогах размещений крупных банков-организаторов. Более того, на фоне роста кредитных рисков крупные банки стали более избирательны в выборе эмитентов для размещения их облигаций. По мере дальнейшего смягчения ДКП, «разморозки» инвестпрограмм и накопленного навеса рефинансирования мы ожидаем ускорения объемов размещений у крупнейших банков во второй половине 2026 года».
У менее крупных банков ситуация в I кв. была более стабильной. Например, РСХБ продемонстрировал рост объемов размещений на 25%, Локо-Банк – на 71%, Дом.РФ – в три раза.
По мнению участников рынка, второе полугодие в части новых размещений будет более активным, а цифры по отдельным участникам рынка станут более репрезентативными.
#детали
#облигации
