Есть отдельные читатели, которым очень не нравится, что я пишу, и они оставляют комментарии в духе "этот Финансовый гений уже давно пророчит крах российской экономики, а его все нет". Так вот, это неправда, этот Финансовый гений крах еще ни разу не пророчил, но постоянно писал о том, что российской экономике будет все хуже и хуже. И именно так все и происходило: факты, факты...
А, например, в этом, 2026 году, писал, что будет особенно хуже. Ухудшения будут сильнее, чем во всем предыдущие годы. Из-за настоящего бюджетного кризиса, который начался в конце предыдущего года. И именно так все и происходит, так что, "этот Финансовый гений" пока оказывается прав, нравится это кому-то или нет.
В частности, вот мои ожидания от экономики на начало года:
Даже скопирую эти прекрасные умные мысли.
Что здесь не так? По-моему, все прямо по плану.
Ну и вот, там же было сказано, что официальные прогнозы по российской экономике и бюджету будут не раз пересматриваться в сторону ухудшения. Как раз сейчас свой обновленный прогноз опубликовало Минэкономразвития. И там действительно ухудшены просто ВСЕ показатели - общая экономическая динамика, производство, торговля, инфляция, доходы населения, вообще ВСЕ! И сильно ухудшены. Что я вам далее наглядно покажу.
Начать можно с того, что Минэкономразвития - это министерство, отвечающее непосредственно за то самое экономическое развитие. Не Центробанк какой-нибудь за него отвечает, на который многие любят вешать все проблемы, даже не Минфин, а Министерство ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ. Даже его название как бы намекает.
Данное министерство публикует свой план-прогноз экономического развития дважды в год - осенью и весной. Его можно считать самыми-самыми официальными ожиданиями от российской экономики по всем показателям. На прогнозе Минэкономразвития далее Минфин выстраивает бюджет, отталкиваясь от указанных там показателей.
Когда Минэк осенью 2025 года опубликовал свой прогноз на 2026, мои постоянные читатели должны помнить, что я много раз писал о его нереалистичности, и далее - о нереалистичности принимаемого бюджета, основанного на этом прогнозе. Прямо конкретно, детально расписывал, что и почему не будет реализовано. В разрезе многих важных показателей.
Вот, например, изначальная первая публикация по этому поводу:
И вот, собственно, как в воду глядел (хотя пророком для этого быть не нужно, там все было достаточно очевидно).
Новый прогноз, с учетом реалий начала года (а они оказывают прямое и непосредственное влияние на итоговые годовые показатели) уже опубликован, и там сильно-сильно все ухудшено! Официально! Максимально официально.
Причем все ухудшено не только на текущий год, а и на последующие, тоже сильно.
Но и даже такие ухудшенные ожидания сейчас уже кажутся все равно сильно завышенными!
Как написали СМИ, "эксперты, оценивая ожидания властей, ставят вопрос о реалистичности заложенного в прогнозе восстановления внутреннего спроса после завершения адаптационного роста экономики 2023-2024 годов".
Простыми словами - видят и этот прогноз нереалистичным. Приводятся мнения целого ряда аналитиков.
Итак, вот новая прогнозная таблица основных показателей, далее прокомментирую их и не только.
ВВП
Начнем с самого главного экономического показателя. Просто сравнивайте "было-стало", изменения всего за полгода.
В 2026 году ожидали рост +1,3%, теперь ожидания упали до +0,4% - почти на 1 процентный пункт, и почти до нуля. Такой околонулевой уровень роста называют стагнацией. То есть, в России с нынешнего момента официально ожидают стагнацию по итогам текущего года.
Прогноз ВВП на 2027 года снижен с +2,8% до +1,4% - вдвое! А на 2028 год - с +2,5% до +1,9%.
Инвестиции
Вместо падения на 0,5% по предыдущему прогнозу, теперь ждут падения инвестиций аж на 2,5% в 2026 году. В 2027 году ожидается рост на 2%, но после падения в 2025 и 2026 - они, фактически, все еще будут в минусе по сравнению с 2024 годом. Только в 2027 может быть немного вырастут за 3 года в совокупности (если все пойдет по плану, разумеется).
Инвестиции сегодня - это ВВП завтра. При падении инвестиций даже маленький рост ВВП выглядит очень сомнительно. Как и производства, о чем далее.
Производство
Прогноз по динамике промпроизводства в 2026 году понижен с +2,3% до +0,6% - почти в 4 раза. Снова стагнация. На 2027 год прогноз тоже понижен с +3,1% до +2,1%, а на 2028 год - с +2,8% до +2,4%.
Основу динамики производства все последние годы составляют отрасли, связанные с ОПК. Поэтому такая общая динамика, как прогнозируется, означает, что в гражданском производстве все эти годы будет наблюдаться спад на несколько процентов.
Рост в обрабатывающей промышленности (ее основа сейчас ОПК) в 2026 году ожидается на уровне 1,0% (прогноз понижен почти втрое с 2,9%), в 2027 году +2,8% (понижен с +4,0%), в 2028 году +3,1% (понижен с +3,6%)
Торговля и потребление
Ожидаемые показатели заметно ухудшены и в сфере потребления. Прогноз по обороту розничной торговли на 2026 год понижен с +1,1% до +0,8% в 2026 году.
В 2027 году министерство прогнозирует рост розницы на 2,3% (прогноз понижен с 3,9%), в 2028 году - на 2,8% (понижен с 3,6%).
Прирост потребления домохозяйств в текущем году ожидается лишь на 1,2%.
Но при таком слабом приросте потребления ожидается очень сильное удорожание коммунальных услуг - это одно из немногих, что в Минэке сохранили на прежнем уровне на все три года, который почему-то опережает официально прогнозируемую инфляцию, местами - в разы. В среднем же, индексация планируется на 3 процентных пункта выше прогнозной инфляции (например, если инфляцию ждут 4%, тарифы индексируют на 7% и т.д.).
Инфляция
Прогноз по инфляции ухудшен на текущий год. Теперь вместо целевых 4% ее ждут на уровне 5,2% на конец года, на следующие годы при этом сохранили ожидания 4%.
Реальная потребительская инфляция в последние годы отличается от официальной примерно втрое. Можете прикинуть.
Реальные доходы и зарплаты
Прогнозы по доходам населения тоже сильно ухудшены. Теперь Минэк считает, что реальные располагаемые денежные доходы в 2026 году вырастут на 0,8% (ранее ожидал 2,1%), в 2027 году - на 2,1% (было 3,5%), в 2028 году - на 2,4% (было 3,0%).
Реальные зарплаты ожидается, что вырастут на 2,2% в 2026 году (ранее ждали 2,4%), на 2,5% в 2027 году (ждали 3,9%), и на 2,8% в 2028 году (ждали 3,2%), в 2029 году - 3,0%.
В номинальном выражении рост зарплат в 2026 году прогнозируется на уровне 7,9% (в 2025 насчитали 13,5% роста).
Тут важно понимать, что реальные доходы и зарплаты там рассчитывают от официальной инфляции. Соответственно, от реальной потребительской (которая втрое выше) это будет очень сильное снижение.
Для сравнения, за последние 3 года в Минэке насчитали рост реальных доходов на 26%. Но за это время финансовое положение большинства граждан не то что не улучшилось, а заметно ухудшилось.
Курс доллара
Интересны прогнозы по курсу доллара. Его среднегодовой прогноз на 2026 год сильно понижен - с 92,2 до 81,5 рублей за доллар. Это с учетом курса за уже известную часть года, но и так в Минэке все равно продолжают ожидать роста курса во втором полугодии, чтобы обеспечить вот такой средний показатель. Впрочем, так было и все предыдущие прогнозы, они пока не сбывались (не только у меня, как видите, а и у официальных властей). Просто никто не понимает, что происходит с курсом, даже там, наверху.
В 2027 году средний курс теперь ждут 87,4, а в 2028 году - 92 рубля за доллар.
Цена нефти
Примечательно, что Минэк вообще не изменил прогнозную цену экспорта российской нефти (при том, что цену эталонного сорта Brent в прогнозе заметно повысил!). Получается, учитывает огромные дисконты и сильное падение экспортной цены в 1 квартале.
По-прежнему ожидают среднегодовую цену 59 долларов за баррель в 2026 году и 50 долларов в последующие годы. То есть, российские власти официально НЕ ЖДУТ какого-то улучшения ценовой ситуации из-за кризиса в Ормузском проливе.
Но при этом, поскольку прогноз по курсу доллара сильно понижен (процентов на 10) - это означает, что фактические нефтегазовые доходы бюджета будут ниже, чем рассчитанные ранее от более высокого курса доллара.
Примечательно, что Минэк не заложил в прогноз ожидаемый дефицит бюджета - это далее уже должен сделать Минфин.
Внешняя торговля
При этом прогноз по экспорту на текущий год ведомство немного повысило - с 431,5 млрд долларов до 442,2 млрд долларов, по импорту - тоже повысило, менее значимо - с 308,5 млрд до 308,7 млрд.
В связи с этим, прогноз по профициту торгового баланса вырос со 123 млрд долларов до 133,6 млрд долларов.
Но на следующие годы прогнозы при этом очень сильно ухудшены, более значимо.
Прогноз по экспорту товаров на 2027 год понижен до $424,7 млрд (против $462,2 млрд в сентябрьской версии), на 2028 год - до $445,7 млрд (с $505,5 млрд). Понижение прогноза около 10%.
Прогноз по импорту товаров в 2027 году снизился до $322,1 млрд (с $326,9 млрд в сентябрьской версии), в 2028 году - до $336,9 млрд (с $341,5 млрд) - менее значимо, чем по экспорту.
В результате прогноз по торговому балансу в 2027 году снизился почти на четверть - до $102,6 млрд со $135,4 млрд, в 2028 году - еще сильнее - до $108,8 млрд со $164 млрд.
В заключение могу обратить внимание на интересный факт: презентовать данный прогноз населению через СМИ почему-то направили вице-премьера Александра Новака, а не главу Минэкономразвития Максима Решетникова или кого-то из его замов. Новак озвучил самые значимые показатели прогноза еще за день до того, как он был опубликован через интервью "Ведомостям".
В общем и целом, очевидно, максимально очевидно, что власти ожидают очень существенного ухудшения экономической ситуации, в сравнении даже с тем, что они ожидали полгода назад. Причем ухудшения не только в этом году, но и в следующих - вообще просто ВСЕ показатели трехлетнего прогноза заметно ухудшены, как видите сами.
Это не я выдумал, но я предполагал этот масштабный экономический спад до того, как он начался, и теперь, фактически, был признан властями в этом измененном прогнозе.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.