Выступление известного экономиста, профессора МГУ Наталья Зубаревич на форуме «Финмаркет» получилось далеко не из тех, после которых хочется хлопать в ладоши и строить радужные планы. Почти час зал слушал эксперта в полной тишине — слишком уж жесткими оказались выводы.
По мнению Зубаревич, российская экономика постепенно входит в период затяжного охлаждения: промышленность буксует, инвестиции замедляются, стройка проседает, а прежние драйверы роста уже не способны вытянуть ситуацию в одиночку. И если 2025 год был непростым, то 2026-й, по ее оценке, окажется еще тяжелее.
Промышленность уходит в минус
Первый тревожный сигнал — состояние промышленности. По данным Росстата, многие отрасли либо практически перестали расти, либо уже начали снижаться. Особенно заметно это в реальном секторе.
Серьезные проблемы наблюдаются в металлургии, лесопереработке, химической промышленности и производстве стройматериалов. Выпуск грузовиков сократился почти на пятую часть, а гражданское машиностроение — экскаваторы, тракторы, вагоны — и вовсе показывает серьезное падение.
Фактически в плюсе сейчас остается в основном оборонный сектор. Именно он продолжает поддерживать часть промышленного производства. Но, как подчеркнула Зубаревич, этого уже недостаточно, чтобы компенсировать спад в гражданской экономике.
Покупатели стали осторожнее
Не лучшая ситуация и на потребительском рынке. Люди стали значительно аккуратнее тратить деньги.
Да, отдельные сегменты пока держатся — например, мебель. Но бытовая техника, по словам экономиста, практически достигла «дна спроса». Продажи холодильников, стиральных машин и мягкой мебели заметно просели.
Продукты питания тоже не показывают уверенного роста. Исключением стали только сахар и подсолнечное масло — здесь помог хороший урожай прошлого года. А вот рынок общепита, который еще недавно активно рос, начал замедляться. Причины понятны: рост цен, увеличение НДС и снижение реальных доходов населения.
Проще говоря, россияне все чаще смотрят на ценник и мысленно говорят: «Ну нет, это уже перебор». Хотя спустя пару месяцев многие все равно идут покупать — человек ко всему привыкает, даже к новым ценам. Такой уж у нас национальный талант.
Инвестиции затухают
Отдельное беспокойство вызывает ситуация с инвестициями. Если в 2023–2024 годах бизнес еще пытался активно вкладываться в развитие, то сейчас этот процесс заметно затормозился.
Особенно настораживает зависимость от дорогих кредитов. При высокой ключевой ставке компании все реже готовы брать деньги на развитие. Поэтому льготное финансирование и господдержка становятся едва ли не единственным шансом для многих предприятий удержаться на плаву.
Зубаревич прямо предупредила предпринимателей: если есть возможность участвовать в программах поддержки — медлить нельзя.
Стройка: рынок жив, но штормит
После отмены льготной ипотеки рынок недвижимости буквально бросает из стороны в сторону. В одних регионах строительство резко просело, в других статистика показывает неожиданный рост.
Например, в Свердловской области ввод жилья внезапно вырос почти на треть. Но экономист считает, что никакого строительного чуда здесь нет — скорее всего, часть объектов просто не успели сдать в прошлом году.
В целом же рынок жилья остается нестабильным. Покупатели осторожничают, застройщики адаптируются, а дешевых ипотечных денег, к которым все привыкли, больше нет.
Рабочих рук становится меньше
Еще одна серьезная проблема — демография. Провал рождаемости 90-х продолжает бить по рынку труда, и эта ситуация сохранится еще минимум несколько лет.
Молодых сотрудников становится меньше, а работодателям приходится бороться буквально за каждого специалиста. При этом поток трудовых мигрантов снижается из-за ужесточения законодательства и усиления контроля.
Зубаревич довольно жестко заметила, что вопросы контроля сейчас для государства важнее экономических потребностей бизнеса. А значит, быстро закрыть кадровый дефицит уже не получится.
Богатые становятся богаче
Экономист также обратила внимание на усиливающееся имущественное расслоение.
У тех, кто уже имел накопления, выросли доходы от банковских вкладов. А вот пенсионеры, наоборот, продолжают терять в реальных доходах — несмотря на индексации. Причина проста: продукты, лекарства и коммуналка дорожают быстрее, чем показывает средняя инфляция в отчетах.
Кроме того, рост зарплат уже начинает замедляться. Если раньше сотрудники чувствовали себя практически незаменимыми, то теперь ситуация постепенно меняется в пользу работодателей.
Бюджеты трещат по швам
Серьезные сложности испытывают и региональные бюджеты. Формально доходы субъектов растут, но инфляция фактически съедает этот прирост. Расходы же увеличиваются гораздо быстрее.
Особенно быстро растут социальные траты и выплаты. В итоге дефицит региональных бюджетов продолжает расширяться. А это значит, что власти будут вынуждены экономить.
Именно поэтому Зубаревич отдельно предупредила компании, работающие по государственным контрактам: деньги могут приходить дольше и с большими задержками. Для бизнеса это уже не просто неприятность, а вполне реальный риск.
Вывод
На мой взгляд, главное в выступлении Натальи Зубаревич — даже не сами цифры, а честный и трезвый взгляд на происходящее. Сегодня многие уже чувствуют изменения не по статистике, а в обычной жизни: люди осторожнее тратят деньги, бизнес реже расширяется, кредиты становятся неподъемными, а ощущение стабильности постепенно уходит.
При этом складывается впечатление, что экономика все сильнее держится на отдельных крупных секторах, тогда как малому и среднему бизнесу приходится буквально выживать самостоятельно. И самое тревожное — пока не видно факторов, которые могли бы быстро изменить ситуацию в лучшую сторону.
Да, российская экономика умеет адаптироваться. Это уже происходило не раз. Но адаптация — это не рост. Это режим, когда люди и компании учатся жить в условиях постоянных ограничений, дорогих денег и неопределенности. А долго существовать в таком состоянии крайне тяжело.
А как вы считаете — экономика действительно входит в период серьезного спада или ситуация все же не настолько критична? Делитесь своим мнением в комментариях.
Также подписывайтесь на мой канал, это мотивирует меня чаще писать для вас статьи на разные популярные темы.
Популярное на канале: