Вице-премьер Александр Новак дал огромное интервью изданию "Ведомости", в котором много говорил о том, как российская экономика справляется с наплывом вызовов и прочно стоит на ногах, имея огромный запас.
Однако в интервью можно найти важные моменты, из которых становится понятно, что все совсем не так, как в этом красивом заголовке и в других заявлениях чиновника, на которых СМИ расставляют акценты.
Сразу хочу отметить, что Новак говорил не от своего имени (то есть, это не его личная точка зрения), а от имени правительства РФ (то есть, это можно считать официальной позицией правительства). Он говорил не "я", а "мы", то есть, власти, правительство. Его интервью вышло в преддверии публикации обновленного экономического плана-прогноза российских властей, поэтому его можно считать презентацией данного прогноза, который, судя по тексту, будет сильно ухудшен (очень много моментов было посвящено конкретным обновленным показателям, которые Новак озвучил впервые).
Прежде всего, думаю, стоит остановиться на проблемах с бюджетом, которые описал г-н Новак - эти проблемы я считаю сейчас самыми основными и самыми существенными. И порождающими все остальные проблемы. Можно сказать, что это корень всех проблем в российской экономики - от спада до инфляции и ключевой ставки.
Новак открыто признает рост расходов бюджета при снижении его доходов, то есть разбалансировку бюджета. И говорит, что его надо балансировать, очень абстрактно называя возможные способы этой балансировки. Также он прямо говорит, что вся эта усиливающаяся разбалансировка стала следствием роста военных расходов. Говорит, что именно бюджетная ситуация определяет прогнозные темпы развития экономики и, например, денежно-кредитную политику ЦБ, инфляцию.
...бюджет влияет на темпы роста экономики. Перед правительством стоит задача балансировки бюджета с учетом снижения доходов – в основном из-за крепкого курса рубля и периода низких нефтяных цен – и роста потребности в расходах, в том числе на обеспечение обороны и безопасности.
Балансировка бюджета – это в том числе и условие последовательного смягчения ДКП, а значит, расширение возможностей для экономического роста. Чем более предсказуемой и устойчивой будет бюджетная политика, тем больше пространства для снижения инфляционных рисков и постепенной нормализации ставок.
Это, так сказать, обозначил проблему. И как же в правительстве намерены ее решать?
Здесь главная задача – приоритизация расходов, акцент на самых эффективных направлениях, которые дают максимальную отдачу, таких как проекты технологического лидерства. Выбор инструментов, наиболее эффективных по соотношению затраты – результат. Эта работа ведется и продлится весь бюджетный цикл. И очень важный момент – хотел бы еще раз подчеркнуть: все расходы, связанные с технологическим лидерством, помимо существенного влияния на экономический рост будут иметь строго дезинфляционный эффект в долгосрочной перспективе. Потому что снизят нашу зависимость от разрывов во внешних цепочках поставок и повысят предложение высокотехнологичной продукции внутри страны.
Данное предложение звучит максимально теоретически, не имея никакого отношения к реальности. Реальность такова, что вся "приоритизация" расходов склоняется лишь в одну единственную сторону, которая, конечно же, не является проектом "технологического лидерства", ну а о каких-то технологических расходах, способных дать реальный результат, мягко говоря, даже и не слышно. Если "работа ведется", то где все эти вложения и главное - их результаты, если они так важны?
В общем, г-н Новак обозначает реальную проблему здесь и сейчас, и какой-то абстрактный и нереалистичный путь ее решения, который даже и не пытаются реализовать. Потому что реальная "приоритизация" совсем не такая, как должна быть в этой теории, как здесь описана. А на все остальное в бюджете попросту нет денег.
Ну а "предложение высокотехнологичной продукции внутри страны" пока что пытаются повысить не конкурентными технологиями, а запретами и ограничениями на ввоз импортных аналогов. Как, например, уже скоро станет запрещен параллельный импорт всей высокотехнологичной качественной компьютерной техники ведущих мировых брендов.
И это даст не "дезинфляционный эффект", как утверждает Новак, а наоборот, инфляционный! Как и при всех прочих запретах и ограничениях, лишь повышающих цену импортных товаров, которые ничем российским и близко не заменить - будет хуже и дороже, а то и просто невозможно.
Следующий важный момент, который можно выделить из интервью - это прогноз экономической динамики в 2026 году. Новак озвучил самый худший (!) прогноз из всех ранее звучавших официальных прогнозов - он сильно хуже, чем прежний у Минэкономразвития, Центробанка, даже ЦМАКПа. Всего +0,4% экономического роста ожидается на данный момент.
Эти данные уже опубликованы (или вот-вот будут опубликованы) как официальный прогноз:
Как раз сегодня будут опубликованы сценарные условия социально-экономического развития до 2029 г. Они консервативные и по внешним параметрам, и по внутренним.
Мы ожидаем, что в 2026 г. удастся сохранить положительную динамику ВВП +0,4%. Далее будет период восстановления темпов роста от 1,4% в 2027 г. до 2,4% в 2029 г. Инфляция приблизится к 5,2% в 2026 г. и будет вблизи целевого уровня в 4% начиная с 2027 г.
0,4% - это состояние стагнации по мировым меркам. То есть, околонулевые темпы, ни туда, ни сюда. И вот прямо сейчас в правительстве официально ждут эту стагнацию в нынешнем году, тогда как предыдущий прогноз был с ожиданиями выше 1% роста (+1,3%, если быть точным). Вот так он изменился за полгода - упал почти в ноль, с учетом реалий уже первых месяцев нынешнего года.
Соответственно, и дальше прогнозы могут, и вероятно, будут, еще не раз пересматриваться, пока движение происходит лишь в одном направлении - в сторону ухудшения.
Следующий интересный и важный момент, который стоит отметить, касается вопроса инвестиций. Инвестиции - это основа будущей экономики - верно подмечает корреспондент, задающий вопрос, и спрашивает, что власти предпринимают для восстановления инвестиционной активности.
Новак здесь, во-первых, признает, что инвестиционный спад продлится и в текущем году (как он говорит, по инерции), восстановления активности власти ожидают лишь в следующем году.
В 2026 г. ожидаем еще инерционное продолжение снижения инвестиционной активности. Дальнейший рост возобновится с 2027 г., когда производственные возможности сравняются со спросом, низкая инфляция благотворно повлияет на уровень процентных ставок, даст пространство для дальнейшего смягчения ДКП, а также с учетом лагов станет заметным эффект от уже произошедшего смягчения.
Падение инвестиционной активности он связывает только с жесткой денежно-кредитной политикой, но это неверно: из проводимых опросов компаний следует, что ключевым источником инвестиций для них является прибыль (его используют более половины компаний), тогда как заемные средства - лишь около 10%. Но главное - компании не инвестируют, потому что инвестировать в падающую экономику да еще с огромными рисками повышения налогов и просто отъема собственности - это как-то совсем странно.
И вот далее Новак приводит три направления развития инвестиционной активности, которые выглядят такими же теоретическими и далекими от реальности, как и его рассуждения о решении проблемы бюджетного дефицита.
Возьмем самое первое:
Во-первых, это улучшение инвестклимата и снижение издержек бизнеса. Здесь важны не только процедуры, сроки и стоимость прохождения инвестиционного цикла, но и обеспечение устойчивых и понятных правил игры: защита прав собственности, предсказуемость правоприменения, понятные и эффективные механизмы разрешения споров. Без этого даже при снижении ставок часть бизнеса будет предпочитать сохранять ликвидность, а не заходить в длинные инвестиционные проекты.
Какие прекрасные слова, я бы сказал, золотые. Но есть нюанс - они отражают полную противоположность нынешним реалиям.
Во-вторых, изменение структуры финансирования инвестиционных проектов. Главное – стимулирование развития рынка капитала, выхода компаний на IPO. Увязка государственной поддержки, в том числе льготного кредитования, с выходом на рынок капитала.
Тоже все прекрасно звучит, но опять нюанс: на замкнутым рынке без защиты частной собственности, неизменной налоговой системы, свободного движения капитала и прочих либеральных излишеств никакой капитал не привлечешь.
Ну и в третьем направлении Новак, по сути, признает то, о чем я уже не раз писал: чрезмерное огосударствление экономики не дает никакого развития, когда у государства заканчиваются деньги. А они закончились прямо вот сейчас.
В-третьих, внимательное отношение к инвестпрограммам крупных государственных компаний. С одной стороны, многие госкомпании являются естественными монополиями и их проблемы, в том числе сокращение спроса в условиях охлаждения экономики, транслируются на всех через тарифы. С другой – они являются «якорными» заказчиками, резкое изменение их инвестпрограмм может поставить под угрозу развитие многих отраслей.
Что еще интересного. Например, прогноз по росту реальных зарплат - в этом году он теперь указан как 1,6%.
– В 2026 г. ожидаем роста реальных денежных доходов населения на 1,6%. В 2027–2029 гг. темпы роста доходов увеличатся по мере ускорения экономической динамики.
Этот рост рассчитывается, исходя из прогнозного значения официальной (!) инфляции, которая там значится как 5,2% в нынешнем году. Соответственно, если брать реальную, около 15% на данный момент, то от нее падение реальных доходов составит около 8%!
И это худший результат за все прошлые годы. В прошлые по Росстату реальные доходы росли в несколько раз сильнее, чем ждут сейчас, но как ощущался этот "рост" - каждый может видеть по собственной динамике доходов и расходов. Новак озвучил, что за прошлые 3 года реальные денежные доходы населения выросли на 26,1%. Все же почувствовали улучшение финансового положения более чем на четверть, ведь правда?
В общем и целом, интервью Новака пронизано множеством приятных на слух терминов-клише вроде "гибкая донастройка", "адаптация к вызовам", "запас прочности", "технологический суверенитет", "новые возможности", "приоритизация", "устойчивое развитие" и т.п.
Он говорил и много совершенно правильных вещей, где минус лишь в том, что это просто слова, а на деле все обстоит противоположным образом.
Интересно также, что правительство вообще не стало менять прогнозы по нефти из-за ситуации на Ближнем востоке - на текущий год все также числится среднегодовая цена за баррель 59 долларов, а на следующие - 50, о чем Новак тоже упомянул.
Но в то же время, не раз пускался в пропаганду, скажем, и об уверенном четвертом месте среди экономик мира по ППС не забыл упомянуть, и о том, как страна очень-очень успешно противостоит вызовам было много сказано, вот только почему при всей этой огромной успешности так падают экономические показатели - он тоже нашел, что ответить.
Финал интервью отлично подойдет для иллюстрации:
Российская экономика успешно преодолела сложнейшие периоды: пандемию, санкционный шок 2022 г. Конечно, есть внешние и внутренние риски и вызовы. Мы рассматриваем и анализируем различные сценарии развития экономики, в том числе стресс-сценарии – что будет, если риски реализуются, – чтобы быть готовыми к разным вариантам развития событий. Но в целом у нас большой запас прочности, экономика адаптируется к новым вызовам, поэтому мы сможем преодолеть трудности и обеспечить последовательное и устойчивое экономическое развитие, рост доходов и благосостояния граждан.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.