Пишут, что министр финансов США Скотт Бессент прибыл в Японию и там начал оказывать беспрецедентное давление на местные власти. Руководству США не нравятся меры, принимаемые для удержания японской иены, в частности практика интервенций, когда Банк Японии продает доллары из своих резервов.
Несколько месяцев назад Бессент уже устраивал взбучку японскому министру финансов на полях Всемирного экономического форума. Тогда это касалось резкого роста доходностей японских длинных государственных облигаций.
В США серьезно опасались, что обвал на рынке японского госдолга приводит к снижению и американских гособлигаций.
Теперь Бессент обеспокоен, что для своих интервенций Банк Японии начнет продавать американский долг, тем самых оказывая давление на его цены.
Что же предлагает министр финансов США?
Вместо интервенций Бессент настаивает на более быстром повышении ключевой ставки в Японии. Напомню, сейчас она составляет всего 0.75%, тогда, как в США 3.5-3.75%.
Для меня не совсем понятна разница в последствиях между двумя инструментами по укреплению иены:
- интервенции
- повышение ставки
Первые не нравятся американцам, так как для них Банк Японии продает американские гособлигации. Но и при повышении ставки начнет сворачиваться кэрри-трейд, капиталы начнут уходить с американского рынка, вызывая распродажу американских активов. Возможно для рынка госдолга США есть разница, кто продает - Банк Японии или частные инвесторы.
Но в давлении США на Японии есть еще один момент - американцам не нравится фискальное стимулирование, которое входит в программу нового премьер-министра Японии. Здесь уже становятся более понятны источники конфликта между США и Японией. Американцы сами проводят фискальное стимулирование и не собираются сокращать дефицит бюджета. Но такая политика будет устойчивой, если кто-то будет его финансировать. Одним из таких зарубежных источников были японские ресурсы. Если же Япония начнет наращивать собственный фискальный стимул, то на американцев ресурсов может и не хватить.
Вот, что пишет по этому поводу ИИ (Copilot)
Под конец добавлю, что сам Скотт Бессент очень активно работал на японском рынке. Говорят, что он посетил Японию более 50 раз и в свое время хорошо заработал на падении японской иены, когда премьер-министра Абэ начал масштабную политику денежного и фискального стимулирования. С начала этой политики иена снизилась с 80 в 2012 году до 160 единиц за доллар США в настоящее время.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: