Часть 2

Часть 2. И вот здесь появляется тот самый финансовый хвост. В отчетности фигурирует срок кредитной линии до конца 2029 года, а в разделе по залогам — срок до 31 июля 2030 года. Кроме того, по условиям соглашения ГЧП техническую эксплуатацию инженерных систем и оборудования до 2030 года обеспечивает Группа «ВИС». То есть объект уже открыт, но финансово-эксплуатационная история для бюджета и ВИС продолжается до 2030 года.

По движению денег видно, что в 2025 году компания получила 1,122 млрд рублей кредитов и займов, а еще 33,6 млн рублей — кредитов и займов от связанных сторон. При этом в 2025 году по строке возврата кредитов и займов платежей не было.

Годом ранее, в 2024 году, компания получила 94,6 млн рублей кредитов и займов и 34 млн рублей займов от связанных организаций. Выплатила тогда по возврату кредитов и займов 3,4 млн рублей, а связанным организациям — еще 4,45 млн рублей. В 2023 году по возврату кредитов и займов было выплачено 31,2 млн рублей.

То есть, за 2023–2025 годы по отчетности на возврат кредитов и займов ушло примерно 39 млн рублей, а долг на конец 2025 года вырос почти до 2 млрд рублей. Главные выплаты, судя по срокам кредитной линии, еще впереди.

Отдельная тема — проценты. В 2025 году проценты к уплате составили 346,2 млн рублей. Это цена пользования заемными деньгами.

Но по этой поликлинике важный момент: проценты компенсируются бюджетной схемой. В отчетности указано, что в 2025 году компания получила бюджетные средства на 258,2 млн рублей. Из них 187,7 млн рублей — субсидия на финансирование расходов по строительству, то есть капитальный грант, и 70,5 млн рублей — субсидия на возмещение расходов по процентам.

В 2024 году бюджетных средств было 233,3 млн рублей, из них 187,7 млн рублей — на строительство и 45,6 млн рублей — на проценты.

Проще говоря: частный партнер привлек кредит, но часть стоимости этого кредита компенсируется за счет публичного партнера. Поэтому фраза «с привлечением банковского финансирования» звучит красиво, но за ней стоит понятный механизм: банк дал деньги, компания строит, а бюджет потом участвует в оплате стройки и процентов.

Еще одна важная строка — доходы будущих периодов. На конец 2025 года они составили 2,455 млрд рублей. Это не деньги, которые компания просто заработала и положила в карман. Это бюджетные средства, связанные с созданием объекта, которые в бухгалтерии будут постепенно признаваться доходами в будущем.

Именно поэтому история не заканчивается открытием поликлиники. В отчетности остаются кредиты, проценты, бюджетные компенсации, будущие доходы и расчеты с публичным партнером.

По текущей картине предварительно можно сказать так: компании еще предстоит закрывать около 2 млрд рублей заемных обязательств, плюс будущие проценты. Если ориентироваться на масштаб процентных расходов 2025 года — 346,2 млн рублей за год, то до 2030 года только стоимость обслуживания долга может измеряться сотнями миллионов рублей, а при сохранении близкого уровня процентов — и суммой свыше 1 млрд рублей. Точный график будущих платежей в представленных формах не раскрыт, поэтому это не окончательная сумма, а ориентир по масштабу нагрузки.

При этом сама выручка компании в 2025 году была скромной — 13,4 млн рублей. В 2024 году — 17,4 млн рублей. Зато обороты по строительству и финансированию — миллиарды. В 2025 году компания показала чистый убыток 23,1 млн рублей, а собственный капитал стал отрицательным — минус 5,9 млн рублей.

Для обычного бизнеса это выглядело бы тревожно. Но для проектной компании в ГЧП это типичная картина: прибыль не главное, главное — долгосрочная финансовая модель, бюджетные компенсации, кредиты и платежи по соглашению.

PS ГЧП — это не благотворительность и не волшебство. Это когда объект открывают сегодня, а деньги, кредиты, проценты и обязательства продолжают существовать еще несколько лет. И если говорить совсем просто: поликлинику построили, но платить по этой истории будут до 2030 года.

Если у вас плохо прогружаются видео и фото, все новости ТОРБОЗНОГО РАДИО также доступны в канале MAX 📲, ДЗЕН 📝 и ВКонтакте 💙