Нацбанк может изменить ставку рефинансированияОбменный курс доллара США на белорусском валютном рынке закончил прошлую неделю снижением на -0,69%. К началу года снижение курса доллара составляет уже 3,29%. Курс закрытия торгов в пятницу USD/BYN 2,8073. Объём торгов долларом за неделю составил среднее значение в 57,623 млн долларов США.Обменный курс российского рубля вырос за неделю на +0,16%, к началу года на +2,00%. Хотя в последний день недели курс минимально корректировался, закрытие недели прошло с котировкой валютной пары RUB/BYN 3,7708 за 100 российских рублей. Объём торгов российским рублём также в среднем диапазоне с 17 169,970 млн рублей.Во второй половине прошлой недели в Национальном банке Беларуси прошло совещание по итогам первого квартала 2026 года. По окончании совещания от руководителей Нацбанка прозвучало заявление о вероятном понижении ставки рефинансирования. Напомним, что ее текущее значение составляет 9,75%, а последнее изменение было 25 июня 2025 года. Тогда ставка рефинансирования была повышена на 0,25%. К сегодняшнему дню инфляционные показатели, на которые ориентируется Нацбанк при принятии решения об изменении ставки, в стадии стабильного снижения, что даёт основания регулятору пойти на изменение ключевого показателя на -0,25 или даже -0,50%.Не исключено, что именно это заявление со стороны национального регулятора послужило драйвером для укрепления курса белорусского рубля на валютном рынке, что мы и наблюдали в пятницу, 8 мая.Влияние российского рубля на курсПомимо внутренних факторов на курс рубля оказывает влияние продолжающееся укрепление курса российской валюты на российском финансовом рынке. Так, в среду 6 мая, Министерство финансов России определилось с объёмом операций покупки валюты на внутреннем рынке в рамках выполнения бюджетного правила.Напомним, что в феврале Минфин РФ объявил о приостановке до 1 июля операций покупки/продажи валюты из-за резкого превышения бюджетного дефицита после снижения государственных доходов в январе-феврале 2026 года. Но в силу роста цены на нефть, в том числе российской марки Urals, уже в апреле Минфин объявил о досрочном возвращении на рынок, а 6 мая уточнил объёмы операций.Фактические объёмы, с которым Минфин готов выйти на рынок, составили 5,8 млрд рублей в день. Это гораздо ниже ожидаемых рынком объёмов. А с учётом того, что Центробанк России параллельно проводит операции зеркалирования в виде продажи валюты на сумму 4,6 млрд рублей в день, эффект от выхода Минфина практически обнуляется.Цены на нефть и золотоМировой финансовый рынок нейтрально отреагировал на сильные данные рынка рабочей силы США (NFP) в прошлую пятницу, но в фокусе внимания остаётся ближневосточный конфликт. Активные события пока остались в прошлом, цена нефти марки Brent на этом фоне вернулась в диапазон около 100 USD/br. Мировая цена золота, которая сейчас обратно коррелируется с ценой нефти, прибавила за прошлую неделю почти 200 п.п и закрыла неделю ростом до 4780 USD/Oz. При сохранении тренда на снижение цены нефти до 85 – 90 USD/br цена металла может вернуться к 5000 USD/Oz.Прогноз на неделюТаким образом, внутренние факторы свидетельствую в пользу дальнейшего укрепления российского и белорусского рубля на внутреннем рынке. С учётом этого, на белорусских торгах обменный курс доллара может пробить важный уровень в 2,80 и приблизиться к значению в USD/BYN 2,750 – 2,770. Курс российского рубля при этом продолжает идти вверх к отметке в RUB/BYN 3,800 за 100 российских рублей.Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.