Ключевая ставка ЦБ только что упала до 14,5 %. Банки уже начали снижать ставки по вкладам, а длинные ОФЗ всё ещё торгуются с доходностью 14,6–14,7 % к погашению. Получается редкое окно: можно зафиксировать одну из самых высоких безрисковых доходностей за последние два года, пока рынок не успел полностью отыграть цикл смягчения. И главное — не просто получить высокий купон, а ещё и заработать на росте цены облигаций, когда ставка продолжит снижаться.
Почему цикл снижения ставки уже работает в вашу пользу
ЦБ начал снижать ставку не вчера — это уже восьмое понижение подряд. 24 апреля 2026 года регулятор убрал ещё 0,5 процентного пункта. Инфляция замедляется, спрос остывает, и ЦБ чётко дал понять: в 2026 году средняя ставка будет в диапазоне 14,0–14,5 %, а в 2027-м — уже 8–10 %.
Когда ставка падает, цена облигаций растёт. Это базовое правило рынка. Купили ОФЗ с купоном 12–13 % при ставке 14,5 % — и дальше будете получать фиксированный доход, пока остальные инструменты дешевеют. Простая механика: чем ниже ставка, тем дороже становятся старые бумаги с более высоким купоном.
Откуда берётся 14,7 % доходности и почему это не лотерея
Сейчас длинные выпуски вроде ОФЗ-26240 или 26247 торгуются заметно ниже номинала — часто в районе 60–90 % от лица. Поэтому доходность к погашению складывается из двух частей:
- купон (фиксированный, 9–13 % в зависимости от выпуска);
- рост цены до номинала к погашению (иногда 5–8 % в год дополнительно).
В итоге — реальные 14,6–14,7 % годовых при минимальном кредитном риске. Государство по ОФЗ не дефолтит. Даже в самые сложные годы выплаты шли вовремя. Это не корпоративные бонды с риском дефолта, а почти банковский депозит, только с потенциалом капитального роста.
Вклады проигрывают ОФЗ уже сегодня
Вклад на год сейчас даёт максимум 13–13,5 % в топ-банках, и эта цифра будет падать следом за ставкой. Продлили вклад через полгода — получите уже меньше.
ОФЗ же фиксирует доходность на 5–10–15 лет вперёд. Продали досрочно — ликвидность отличная, спреды узкие. Плюс нет налога на купон для физлиц при покупке через ИИС-3 (если держать три года). Вклады такого бонуса не дают. Реальная доходность после налогов у ОФЗ часто оказывается выше на 1–2 процентных пункта.
Какие ОФЗ выбирать в мае 2026 и как не ошибиться
Самый интересный сегмент — длинные бумаги со сроком погашения после 2035–2040 года. Они сильнее всего реагируют на снижение ставки и дают максимальную переоценку. Короткие ОФЗ тоже работают, но там эффект роста цены слабее.
Выбирайте выпуски с купоном выше 12 % и ценой заметно ниже номинала. Смотрите на дюрацию: чем она выше, тем сильнее будет рост при падении ставки. Не гонитесь за самыми длинными, если боитесь волатильности, — берите 7–10-летние. Они дают хороший баланс доходности и риска.
Как правильно зайти и что делать дальше
- Откройте брокерский счёт или ИИС-3 — это даст налоговый вычет до 52 тысяч рублей в год.
- Купите 5–7 разных выпусков, чтобы не зависеть от одного.
- Держите хотя бы 12–18 месяцев — за это время ЦБ почти наверняка опустит ставку ещё на 2–3 пункта, и цена ваших бумаг вырастет.
- Реинвестируйте купоны — compounding работает даже при консервативной стратегии.
Риски? Инфляция может оказаться выше прогноза, и ЦБ притормозит снижение. Но даже в этом сценарии вы всё равно получите 14 %+ годовых при нулевом кредитном риске. Хуже, чем сейчас по вкладам, уже не будет.
Главный вывод
Май 2026 — это не просто «хороший момент». Это окно, которое закрывается быстро. Пока банки снижают ставки по депозитам, а фондовый рынок нервничает, ОФЗ дают возможность спокойно зафиксировать двузначную доходность на годы вперёд и ещё заработать на росте цены.
Те, кто купил ОФЗ в начале цикла снижения в прошлые годы, сейчас в плюсе на 20–30 %. Сейчас вы стоите в точно такой же точке. Не пропустите. Ваш портфель потом скажет вам спасибо — стабильным доходом и спокойным сном.
Подписывайтесь - будем набивать карманы вместе!