Делимобиль продаёт свои машины ВТБ. Тут же берёт их обратно в лизинг. Получает 6,7 миллиарда рублей живых денег. Красивая схема или жест отчаяния?
Мы посмотрели на цифры. Честно говоря, они тревожные. При выручке в 30 миллиардов компания получила чистый убыток почти 4 миллиарда. А долг вырос до 30 миллиардов. Соотношение долга к EBITDA — 4,8. Это многовато даже для растущего бизнеса.
Как устроена сделка
Формально всё просто. Делимобиль продаёт ВТБ автомобили на 5,37 миллиарда рублей. Банк тут же отдаёт их обратно в лизинг той же компании. Лизинговые платежи составят до 7,6 миллиарда.
Плюс Делимобиль закладывает ВТБ будущее имущество ещё на 9,1 миллиарда. Это обеспечение на случай проблем с выплатами. Залог действует аж до апреля 2032 года.
По сути, это возвратное финансирование. Деньги нужны здесь и сейчас, а расплачиваться компания будет годами. Мы такое уже видели — и не раз.
Почему это понадобилось
Ещё недавно Делимобиль пробовал другую модель. Так называемую партнёрскую схему. Частники отдавали свои машины в парк сервиса, а компания платила им комиссию с каждой поездки. В 2024-2025 годах так привлекли около трёх тысяч автомобилей.
Основатель компании Винченцо Трани позже признался: модель провалилась. Оказалась нерентабельной ни для сервиса, ни для партнёров. От неё отказались. Вместо этого в начале 2026 года Делимобиль заключил договор финансового лизинга с «Балтийским лизингом» на 10,5 миллиарда рублей. А партнёрские машины перевели в собственный парк.
И вот теперь — новый раунд с ВТБ. Видимо, тех денег не хватило.
Что с бизнесом на самом деле
Цифры за 2025 год рисуют неоднозначную картину. Выручка выросла на 11 процентов — до 30,8 миллиарда. Пользователей стало на 15 процентов больше — 12,9 миллиона человек.
Но валовая прибыль рухнула на 18 процентов. Рентабельность по EBITDA упала на 3 процентных пункта. А главное — компания скатилась в чистый убыток в 3,7 миллиарда рублей. Годом ранее была прибыль 8 миллиардов.
Автопарк сократился на 12 процентов — до 28 тысяч машин. Количество проданных минут упало на 7 процентов. В первом квартале 2026 года парк продолжил сжиматься — минус 11 процентов к тому же периоду прошлого года.
Рост есть. Но он съедается расходами. И долг в 30 миллиардов висит тяжёлым грузом.
При чём тут ВТБ
Банк вошёл в капитал Делимобиля ещё в 2021 году. Тогда структуры ВТБ купили 13,4 процента акций люксембургской Delimobil Holdings за 5,5 миллиарда рублей. С тех пор сотрудничество только углубляется.
Фактически ВТБ и акционер, и кредитор, и лизингодатель в одном флаконе. Удобно. Банк знает бизнес изнутри, понимает риски и готов давать деньги под залог тех же машин, которые сам же помогает купить.
Но для Делимобиля это палка о двух концах. С одной стороны — доступ к дешёвому финансированию. С другой — растущая зависимость от одного партнёра. И если что-то пойдёт не так, ВТБ как залоговый кредитор будет первым в очереди за активами.
Что в итоге
Делимобиль пытается вырулить. Отказался от убыточной партнёрской схемы, перешёл на лизинг, привлёк новые миллиарды. Но фундаментальные показатели пока слабые. Выручка растёт, а прибыль падает. Парк сокращается. Долг увеличивается.
6,7 миллиарда от ВТБ — это не инвестиция в рост. Это скорее закрытие кассового разрыва. И ставка на то, что сервис всё-таки выйдет на нормальную окупаемость. Получится ли — большой вопрос.
💬 Спасибо, что были с нами. Пользуетесь каршерингом Делимобиль? Как вам сервис — реально стоит своих денег или так себе? Напишите, что думаете.