SEC Crypto Mom Хестер Пирс покинет пост в ноябре 2026 года, оставляя незавершенной регуляторную повестку по стейблкоинам и токенизации. Ее наследие — борьба с «регуляцией через принуждение». — cryptonews.com
Самый последовательный сторонник инноваций и криптовалют в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) уходит, и незавершенная регуляторная повестка, которую она оставляет, длиннее, чем признает большинство наблюдателей.
Правила для стейблкоинов остаются не написанными. Рамочные основы токенизации все еще находятся на стадии круглых столов. Требования к регистрации бирж для цифровых активов не имеют четкой законодательной основы.
Комиссия, которая должна решить все эти вопросы, будет делать это без члена, который восемь лет настаивал на том, что эти вопросы заслуживают ответов, а не повесток в суд.
Хестер Пирс, известная в индустрии как «Крипто-мама» (Crypto Mom), присоединится к юридическому факультету Университета Риджент в качестве адъюнкт-профессора в ноябре 2026 года, завершая свою службу в SEC, начавшуюся в январе 2018 года.
Университет Риджент, расположенный в Вирджинии, объявил о назначении 19 мая, одновременно с наймом бывшего советника по труду Грегори Ф. Джейкоба.
Пирс публично сигнализировала в марте 2025 года, что не будет добиваться нового назначения после истечения ее второго пятилетнего срока в июне 2025 года; с тех пор она исполняла обязанности в качестве оставшегося члена. Ее дата начала работы в Ридженте в ноябре точно совпадает с этим планом ухода.
Регуляторный опыт Пирс: Как восемь лет несогласия сформировали позицию SEC по криптовалютам и чего на самом деле стоила индустрии «регуляция через принуждение»
Механизм здесь стоит понять точно. При бывшем председателе Гэри Генслере SEC не публиковала правил, регулирующих предложения токенов, DeFi-протоколы или регистрацию криптовалютных бирж.
Вместо этого она инициировала правоприменительные действия — модель, которую Пирс прямо назвала регуляцией через принуждение и критиковала в своих особых мнениях, начиная с 2020 года.
Ее возражение было структурным, а не политическим: правоприменительные действия приводят к юридическим результатам, специфичным для конкретного дела, а не к прочному, общеотраслевому руководству, которое позволяет соблюдать нормы в масштабе.
Пирс голосовала против в нескольких громких делах по принуждению в отношении криптовалют, включая урегулирование дела DeFi Money Market в 2021 году, утверждая, что некоторые целевые проекты «были не мошенничеством, а неудачными экспериментами» и что подход комиссии «влечет за собой значительные издержки и создает неопределенность».
Она также выступала за «тихую гавань» для токенов (token safe harbor), предоставляющую командам разработчиков до 3 лет для достижения децентрализации сети до применения регистрации ценных бумаг — предложение, которое полный состав комиссии так и не принял, но которое юристы рынка использовали в качестве эталонной структуры для организации запусков токенов.
Ее особое мнение по спотовым Bitcoin ETF, возможно, является ее самым значительным наследием. Годами Пирс публично критиковала неоднократные отказы SEC, называя позицию агентства «патерналистским и ленивым подходом к инновациям». Одобрения в 2024 году, которые она охарактеризовала как «давно назревшие», во многом приписывают юридическому и политическому давлению, созданному ее устойчивыми особыми мнениями. В этом практический смысл внутреннего несогласного с последовательной, задокументированной позицией: особые мнения становятся дорожной картой, которой в конечном итоге следуют внешние юристы и суды.
Совсем недавно Пирс возглавила Целевую группу SEC по криптовалютам (Crypto Task Force), запущенную в январе 2025 года, которая проводила публичные круглые столы, отменила предыдущие рекомендации по банковскому хранению активов и привлекла названных членов индустрии для консультаций по рамочным основам токенизации и правилам для бирж. Целевая группа представляет собой институциональную архитектуру, которую она создала в свой последний период, и теперь она будет работать без нее.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat