Компания ИКС5 рекомендовала к выплате финальнфе дивиденды, которые оказались выше ожиданий. На фондовом рынке появляется новый "дивидендный аристократ"? Посмотрим на текущие финансовые показатели и оценим перспективы компании.
ИКС5 — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 г. и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru.
По состоянию на 31.12.2025 под управлением ИКС5 находилось 29790 магазинов (25 533 "Пятёрочки", 1004 "Перекрёстка", 3 253 "Чижик"). В 2025 г. компания открыла 2 870 новых магазинов (с учётом закрытий).
В 2024 г. компания переехала в российскую юрисдикцию, а с января 2025 года на Мосбирже начались торги российскими акциями ИКС5.
Согласно отчету за 2025 г. по МСФО:
- выручка 4,64 трлн. р (+18,8% г/г);
- валовая прибыль 1,119 трлн.р (+17,8% г/г);
- чистая прибыль 83 млрд.р (-20% г/г);
- финансовые расходы 168 млдр.р (+47 г/г);
- EBITDA 285,47 млрд.р (+11,4% г/г);
- рентабельность по показателю EBITDA достигла 6,1% против 6,6% годом ранее.
Выручка и валовая прибыль растут хорошими темпами, но из-за роста расходов на персонал и роста процентных расходов чистая прибыль снизилась.
У компании есть финансовые результаты за 1 квартал 2026 г.:
- выручка 1190,6 млрд.р (+11,3% г/г);
- валовая прибыль 287 млрд р. (+14,8% г/г);
- EBITDA 62,4 млрд.р (+25% г/г);
- чистая прибыль 13,3 млдр.р (-28% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 1,2x.
Чистая розничная выручка увеличилась в 1 квартале на 10,8% на фоне роста торговых площадей на 8% и роста продаж на 6%, в то время как продажи цифровых бизнесов выросли на 26,6%. Снижение чистой прибыли обусловлено ростом чистых финансовых расходов с 4 млрд.р в 1 квартале 25 г. до 14,8 млрд.р. в 1 квартале 26 г.
Дивидендная политика
Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Дивиденды не выплачиваются, если величина коэффициента превышает 2.
За 9 месяцев 2025 г. компания уже выплатила дивиденды в размере 368 р. на акцию (12,3%). Размер финального дивиденда компания уже озвучила: 245 р. на акцию (доходность по текущей цене 10%). Получается за полный 2025 г. акционеры получат около 22% дивидендной доходности. Ранее компания выплатила 648 р. дивидендов за 2024 г. до вычета налога.
Выводы
ИКС5 остается лидером отрасли по темпам роста финансовых и операционных показателей. Для того чтобы стать "дивидендным аристократом" (компанией стабильно выплачивающей дивиденды) должно пройти лет 5 регулярных выплат. За 2026 г. дивиденды могут быть ниже.
У меня есть акции ИКС5 с долей 5,7% от акционной части портфеля со средней ценой покупки 2763 р. Акции входят в список для покупок на лето. Учитывая дивидендный гэп, который будет в июле, буду продолжать снижать среднюю цену.
Подписывайтесь на мой канал в MAX, чтобы не пропустить новые обзоры отчетов компаний, мои покупки акций и облигаций с промежуточными результаты инвестиций. Также есть телеграм-канал, подписывайтесь туда тоже.