Биржевая игра…По сути игра, но если бы это была лишь игра, пусть и с многомиллиардными оборотами в режиме non-stop, вряд ли бы ей уделялось место в ежедневных сводках новостей, приковывающих внимание деловых и политических кругов. Как правило, биржевые сообщения короткие- несколько цифр, какие-то символы…Но они, образно говоря, являются шифром к пониманию того, что происходит в мировой экономике, хозяйствах отдельных стран, отраслях и корпорациях в данный момент и в каком направлении все это движется.
Биржа является неотъемлемым и важным элементом рыночного хозяйства. В самом общем виде это площадка (сейчас она виртуальная), предназначенная для сделок купли-продажи однородного товары. Массовость сделок уравновешивает спрос и предложение, что способствует формированию «справедливой» цены, устраивающей и продавца, и покупателя. Для рыночной экономики с присущими ей неопределенностями уже неплохо. Но биржевой механизм затрагивает более глубокие пласты, выполняя значительно более важные функции.
Биржа фондовая –регулятор экономики
Именно эта площадка более всего ассоциируется с фигурой игрока. Здесь торгуют ценными бумагами предприятий, выступающих в форме акционерных обществ. Ну, торгуют….На овощном рынке тоже торгуют, но в сводки новостей они попадают не так часто.
Разница в том, что ценными бумагами акционерных обществ выступают или акции, или облигации. С помощью этих финансовых инструментов предприятие привлекает средства для своего развития. В соответствии с определенной процедурой (строго определенной!) предприятие выпускает такие бумаги (в мире финансов они называются «ценными бумагами») и размещает их на площадке (продает тому, кто проявляет к ним интерес в надежде получить в последующем по ним доход). Покупатель (инвестор) становится обладателем бумаги, по которой предприятие, выпустившее ее (эмитент) несет финансовые обязательства перед инвестором, а само предприятие получает средства.
Облигация это фактически долговое обязательство компании, по которому она обязуется выплачивать владельцу бумаги определенное вознаграждение (процент) в течение срока действия инструмента, а в конце вернуть за нее деньги по номиналу, обозначенному на облигации.
Акции несколько более сложное понятие. И от облигации отличаются коренным образом. Если облигация это просто долговое обязательство, то акция это свидетельство на владение определенной доли капитала компании. По итогам хозяйственного года компания подсчитывает прибыль (если она есть) и делит ее между владельцами акций пропорционально стоимости пакета, находящегося в руках владельца. Компания не обязуется выкупать акции и владелец не имеет права потребовать выкуп. Но зато имеет возможность эту бумагу продать другому владельцу. Причины продажи могут быть самыми разными, равно как и причины ее покупки. Важно иметь в виду, что бумаги, предлагаемые к продаже стоят чуть дешевле, и потому в теории находят покупателя. А те, на которые предъявляется спрос, стоят немного дороже, что наводит владельца бумаги на мысль о ее продаже, чтобы получить прибыль. На этих постоянных колебаниях спроса и предложения, а вслед за ними и цен (котировок) и строится биржевая игра.
Поскольку причины самые разные, то и сделки по купле-продаже совершаются ежедневно в большом количестве. Вот в этом непрерывном водовороте сделок и кроется смысл фондовой биржи. Для отдельного биржевого торговца это возможность выиграть, продавая одни бумаги и покупая другие в зависимости от курса, для предприятия - получить средства (необходимо уточнение – предприятие получает деньги только один раз, когда размещает новый выпуск, так называемое «первичное размещение»), для государства…
Есть выигрыш и для государства. Во-первых, предприятия получают средства для развития, которое выливается в рост ВВП, наполнение бюджета, создание рабочих мест и укрепление экономического суверенитета. Средства предприятия получают от продажи бумаг, если сумеют убедить инвестора, что компания уже успешна, а будет еще успешнее, о чем подробно и красочно рассказывает в бизнес-проекте, под который собираются деньги. Таким образом обеспечивается приток средств в перспективные предприятия и перспективные отрасли. Во-вторых, от акций малоуспешных предприятий стараются избавиться, их предлагают к продаже и их курс падает. Вырученные от продажи бумаг хромающих предприятий средства вкладывают в более успешные. Таким образом биржа обеспечивает перелив капитала из затухающих отраслей в более перспективные, повышая международную конкурентоспособность страны. Никакие решения вышестоящих органов не требуются. Биржа в этой функции работает исправно. Ошибки бывают. Но реже чем при регулятивном воздействии сверху, и уж не в пример обходится дешевле.
Все индексы одинаково полезны
И, наконец, информационная функция – та, с которой начали. Курсы бумаг наглядно показывают уровень активности бизнес-сообщества, финансовое здоровье отдельных компаний (брокеры внимательно следят за отчетностью и при малейшем подозрении сбрасывают бумаги неудачника), отдельных отраслей. Изучая биржевые показатели, правительство может оценить уровень успешности своих регулятивных мероприятий, понять в каком направлении следует активизировать усилия.
Курс акций предприятия сигнализирует о его финансовом здоровье, что-то вроде термометра. Плохо работающее предприятие получает небольшую прибыль, а следовательно выплачивает скромные дивиденды. Владельцы акций стараются от них избавиться, предлагая на бирже, соответственно их курс падает. Важно понимать, что успешность предприятия на курс акции влияет. Однако курс акции на деятельность предприятия не влияет никоим образом. Курс может падать по ряду причин, например, владелец по одной только ему известной причине сбросил крупный пакет, что уронило курс. На предприятие это событие может повлиять, если оно собирается разместить новый выпуск бумаг, или при оформлении кредита в банке, хотя банк самым подробным образом осведомлен об истинном состоянии предприятия, поскольку ведет его счета. Но на его текущей деятельности не отражается ни положительно , ни отрицательно.
Биржи даже крупнейшие с международным статусом все равно так или иначе имеют крен в строну своего региона. Шанхайская, Токийская, Гонконгская – зеркало Азии, Лондонский Сити, Цюрихская и Франкфуртская при всем их размахе все-таки европейские. Даже гигантская с глобальным охватом Нью-Йоркская – более известная как Уолл- стрит – имеет сильный американский акцент. И все вместе они дают новый пласт информации - по международной экономике.
Для того чтобы было проще понять состояние экономики той или иной страны, бросив лишь взгляд, публикуют сводный биржевой индекс. Он представляет усредненные данные по группе компаний, имеющих наибольший удельный вес в экономике. На этом основании предполагается, что рассчитанный индекс достаточно объективно ставит диагноз хозяйству страны. Так, хорошо известный S&P 500 базируется на данных по 500 наиболее крупным американским компаниям, Dow Jones отражает курс 30 промышленных компаний США, во Франции рассчитывают CAC 40, полагая, что четырех десятков компаний для этих целей достаточно, а вот SSE Composite — фондовый индекс Шанхайской фондовой биржи – учитывает практически все котирующиеся на бирже акции. Но сути это не меняет. Одним словом, индекс.
Для более точного понимания ситуации к анализу привлекают специализированные индексы. Наиболее часто - NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation — «Служба автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам»). Почему данные по американской бирже, специализирующейся на акциях высокотехнологичных компаний, занятых производством электронных средств, программного обеспечения и прочих изделий этой категории, объяснять не надо.
В России рассчитывается несколько индексов. Наиболее известный - Мосбиржи (IMOEX). Рассчитывается в рублях, включает акции крупнейших российских компаний (например, «Газпром», «Норникель», «Лукойл», «Сбер»). Пересматривается раз в три месяца. Аналог IMOEX - индекс РТС (RTSI), который рассчитывается в долларах США. Сравнительно недавно запущен индекс Мосбиржи в юанях (IMOEXCNY). Индекс Мосбиржи 15 (MRBC) и Индекс голубых фишек (MOEXBC) включают по 15 акций наиболее ликвидных компаний.
Михаил Беляев, кандидат экономических наук, ведущий аналитик Агентства СЗК
Понравился материал? Тогда ставьте палец вверх и подпишитесь на канал, ведь это - совершенно бесплатный способ поблагодарить автора за труд и стимулировать на создание новых публикаций!