...Москва. 19 мая. INTERFAX - Великобритания выпустила лицензию из-под действия санкций в отношении России, предполагающую разрешение импорта дизтоплива и авиакеросина, произведенных из российской нефти в третьих странах, сообщило правительство страны...
Приветствую всех коллег, друзей и дорогих читателей! Снова на связи тот, который в 90-х не знал, что такое «санкции», потому что их не было. Сейчас — знает. И знает также, что определение «бессрочно» — это до первого удобного случая.
Санкции есть, а дизель нужен
Друзья, Великобритания выпустила бессрочную лицензию на импорт дизтоплива и авиакеросина, произведённых из российской нефти в третьих странах. То есть формально — не из России. А из Индии, Турции, Китая. Реально — нефть наша, производство там, прибыль — у посредников.
Мы с Вами прекрасно помним, что в 90-х санкций не было, но нефть продавали всем. Потом санкции появились, а нефть всё равно продавали — через третьи страны. Сейчас — то же самое. Но теперь и Лондон официально разрешил. Давайте разбираться, что это значит для нефтянки, рубля и инвестора.
Что случилось
| Факт | Значение |:
Великобритания | Разрешила импорт дизеля и керосина из российской нефти, переработанной в третьих странах
Срок | Бессрочно (но могут отозвать за 4 месяца)
Суть | Формально — не из России. Реально — нефть наша
Что это значит:
- Санкции формально не нарушены.
- Российская нефть идёт в Индию/Турцию/Китай, там перерабатывается в дизель и керосин, и эти продукты едут в Британию.
- Россия теряет часть прибыли (дисконт), но сохраняет объёмы.
Почему это важно
1. Санкционный режим даёт трещину. Если Британия разрешила, могут и другие страны ЕС.
2. Российская нефть продолжает идти на западные рынки. Не через прямые поставки, но через «серые» схемы.
3. Бюджет недополучает. Дисконт на нефть сохраняется, но объёмы экспорта держатся.
Что это значит для нефтянки и рубля
Для нефтяных компаний (Лукойл, Роснефть, Татнефть):
- Объёмы экспорта не падают. Это плюс.
- Дисконт остаётся (продаём дешевле Brent). Это минус.
- Но рублёвая выручка при слабом рубле растёт.
Для рубля:
- Приток валюты сохраняется. Рубль не падает.
- Но и не укрепляется.
Что делать нам, инвесторам
1. Акции нефтяников — держать.
Лукойл, Роснефть, Татнефть. Дивиденды 10–12% — выше депозита.
2. Не ждать отмены санкций.
Лицензия — не отмена, а лазейка. Санкции остаются.
3. Держать валюту (юани, наличные доллары).
При любом ухудшении геополитики рубль ослабнет.
Личный опыт (как мы пережили «санкционные лазейки» в 2014-м)
Осенью 2014 года амеры ввели против «Лукойла» некие,- секторальные санкции. На акциях это по факту, не отразилось. Несмотря на нервные конвульсии в определённых кругах, я не продал. Дивиденды за 2 года окупили небольшие просадки.
Мораль: Санкции — это не конец. Это новый режим работы.(я про санкции 2025 года)
Прогноз по России (коротко и скромно)
1. Нефтянка продолжит работать. Объёмы экспорта сохранятся.
2. Дисконт на нефть останется ($10–20).
3. Рубль — 80–90 к концу года.
4. Акции нефтяников — держать. Дивиденды 10–12%.
Заключение с улыбкой
Друзья, Лондон разрешил импорт дизеля и керосина из российской нефти. Формально — не из России. Реально — наша нефть. Так работают санкции: запрещаем одним, но через других разрешаем.
Для инвестора это значит:
- Держать нефтянку.
- Не ждать отмены санкций.
- Не верить в «бессрочно».
Всем пока, увидимся в рынках!
P.S. В 1998-м санкций не было. Нефть продавали всем. Сейчас — есть. Прогресс. Но нефть всё равно продают..
P.P.S. Если Лицензию отзовут — нефть пойдёт через другие страны. Деньги не пахнут.