Жесткая денежно-кредитная политика Банка России наконец привела к замедлению инфляции, на которое и рассчитывал регулятор. Если не будет новых потрясений, в ближайшее время низкие темпы роста цен, которые Росстат фиксирует уже четвертую неделю, сохранятся, считают эксперты. Однако за этот результат экономика может заплатить рецессией.
Дефляция в России впервые с лета 2025 года
Впервые с августа 2025 года в России зафиксирована недельная дефляция. Индекс потребительских цен за период с 28 апреля по 4 мая составил 99,98% (снижение к предыдущему периоду на 0,02%). Такие данные опубликовал накануне Росстат.
Статистическое ведомство отметило снижение цен на плодоовощную продукцию на 2,7%. Заметнее всего подешевели огурцы — на 11,6%. Помидоры стали стоить меньше на 7,5%, бананы — на 0,5%, яблоки — на 0,1%. Подорожали капуста (+2,8%), лук репчатый (+1,3%), свекла и морковь (+1%).
Куриные яйца за неделю стали дешевле на 1%, в отличие от мяса кур, которое выросло в цене на 0,5%. Говядина, сыры и мороженая рыба прибавили в стоимости 0,2%. Автомобильный бензин и дизельное топливо подорожали на 0,1%.
Среди медикаментов, входящих в недельную корзину Росстата, подорожали нимесулид (+0,9%), ренгалин (+0,8%), активированный уголь (+0,5%), валидол (+0,4%), метамизол натрия (+0,3%), левомеколь, пенталгин и римантадин (+0,1%). Дешевле стали нафазолин (-0,5%) и корвалол (-0,1%).
Из непродовольственных товаров первой необходимости существеннее всего выросли цены на спички (+1%), зубные пасты (+0,3%), подешевели стиральные порошки (-0,2%) и хозяйственное мыло (-0,1%). Отмечено также снижение цен на некоторые категории бытовой техники и электроники: телевизоры (-0,9%), электропылесосы (-0,7%), смартфоны (-0,2%).
А вот отдых подорожал. Поездки на Черноморское побережье России выросли в цене на 8,5%, в страны Юго-Восточной Азии — на 3,6%, в дома отдыха и пансионаты — на 2,8%.
Почему снизилась инфляция
Хотя недельная дефляция в этом году зафиксирована впервые, в течение трех предыдущих периодов она колебалась в пределах от 0 до 0,05%. С начала года потребительские цены выросли на 3,19%. Большую часть этой динамики обеспечил январь, когда был резкий скачок из-за повышения НДС и тарифов.
Околонулевую и даже отрицательную инфляцию обеспечили, в частности, остающийся крепким рубль и снижение потребления в условиях замедления экономики, говорит директор Высшей школы финансов РЭУ им. Плеханова Константин Ордов. Из-за ограниченного спроса бизнес понимает, что не может дальше повышать стоимость товаров и услуг. И это следствие, в частности, жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.
«Спустя продолжительное время жесткая политика наконец дает результаты. Но они достаточно тяжелые для экономики, потому что мы видим снижение роста ВВП и переход к отрицательной динамике.
Это вполне может привести к рецессии, а дальнейший выход из нее — это тоже длительный и непростой процесс. Так что регулятор достиг цели, но какой ценой — только предстоит осознать», — отмечает экономист.
Из-за торможения инфляции Банк России вскоре может снова понизить прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год, который был повышен в апреле с 13,5-14,5% до 14-14,5%, полагает Ордов. При этом остается фактор неопределенности, в том числе геополитической, например, риск новых санкций, добавил эксперт.
Может ли рост цен снова ускориться
Несмотря на постепенное снижение ключевой ставки, она пока остается высокой и продолжает давить на показатели инфляции, комментирует директор Центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов. А дешевый из-за крепкого рубля импорт дополнительно сдерживает общий рост цен.
Отскок инфляции вверх в ближайшее время возможен, допускает экономист. Это, по его словам, будет зависеть от курса национальной валюты, ситуации на рынке труда и динамики дефицита бюджета.
«Показатели инфляции могут измениться по разным причинам. Сегодня это сложно прогнозировать, потому что есть множество внешних факторов.
Стало уже привычным, что “черные лебеди” могут прилететь в любое время и быть связанными, как с мировой экономикой, так и с внутренними факторами», — подчеркнул Климанов.
В решениях по ставке ЦБ будет придерживаться уже выбранного курса, считает собеседник URA.RU. Это ориентир на постепенное снижение показателя, без резких его изменений.
Недельная инфляция — это не самые точные данные, более ясная картина появится, когда выйдет очередная месячная статистика, говорит завкафедрой микро- и макроэкономического анализа экономического факультета МГУ им. Ломоносова Филипп Картаев. Однако данные последних недель позволяют полагать, что по итогам года рост цен замедлится.
При этом ЦБ при прогнозировании ключевой ставки ориентируется не только на фактическую инфляцию, но и на инфляционные ожидания, а они остаются высокими, обращает внимание Картаев.
«Если Банк России будет давать мягкий сигнал и быстро снижать ставку, это может привести к тому, что ожидания еще больше вырастут, и мы увидим новое повышение инфляции. Поэтому ЦБ соблюдает осторожность в своих действиях», — резюмировал экономист.