Существует психологический метод, который способен смягчить негативные эмоции из‑за медвежьего рынка — в особенности для тех, кто зависит от доходов с инвестиций.
Суть подхода в том, чтобы на время снизить строгость контроля за портфелем и мысленно разделить свои активы на две части: одну — с акциями, другую — с облигациями.
Если акции показывают слабую динамику, расходы на жизнь можно покрывать за счёт продажи облигаций: их доля в портфеле в такой ситуации растёт. Важно при этом не забывать пополнять «запас» облигаций деньгами от продажи акций, а в фазе рыночного роста использовать средства из обеих частей портфеля.
Откажитесь от ложных сравнений
Помните: компании с не самыми высокими текущими показателями могут обладать перспективными акциями, а страны с медленным экономическим развитием порой открывают выгодные инвестиционные возможности.
Не совершайте распространённую ошибку — не приравнивайте быстрый экономический рост к гарантированной высокой доходности ценных бумаг.
По сути, это ещё один вариант принципа «не бойтесь показаться неидеальными». Стремление подняться по социальной лестнице — через покупку статусных вещей вроде дорогой одежды или престижного автомобиля — часто переносится и на инвестиции.
Вряд ли вы впечатлите знакомых в загородном клубе сообщением о владении акциями Газпрома или индексного фонда. Пусть они шутят — в итоге выигрывает тот, кто сохраняет хладнокровие и разумный подход.
Примите элемент случайности
Ещё полвека назад финансовый экономист Юджин Фама показал: большинство обнаруженных «закономерностей» на фондовом рынке — не более чем случайные совпадения, сродни тому, как люди видят очертания лица на поверхности Луны.
Не стоит проецировать краткосрочные рыночные изменения на долгосрочную перспективу. Единственный надёжный вывод: колебания цен носят случайный характер. Хотя постфактум легко найти объяснение росту или падению котировок, никто не способен стабильно и точно предсказывать смену бычьих и медвежьих трендов.
Представьте стадион, где каждый зритель подбрасывает монету: из‑за огромного числа участников всегда найдутся те, кто угадал результат чисто случайно. Но имена этих «провидцев» меняются год от года — не стоит им доверять.
Когда я слышу речи очередного «эксперта» по рынку, я вспоминаю образ от Бертона Мэлкила: обезьяна, наугад бросающая дротики в таблицу котировок.
Чтобы побороть вредную привычку искать несуществующие закономерности, предлагаю два практических шага:
- Заведите дневник прогнозов: записывайте свои предположения до того, как начнёте действовать. Через 2–3 года перечитайте записи — скорее всего, вы порадуетесь, что не реализовали большинство идей. Учитывайте: рынок устроен так, чтобы разочаровать как можно больше участников.
- Каждый раз, когда вам кажется, что высокая или низкая доходность какого‑либо актива сохранится навсегда, обращайтесь к историческим данным и повторяйте: Долгосрочная перспектива важнее краткосрочных колебаний.
Например, в период с 1998 по 2008 год индекс S&P 500 показывал среднегодовое падение более 1 % даже с учётом реинвестирования дивидендов, а с поправкой на инфляцию потери достигали почти 4 % в год. Инвесторы имели все основания для пессимизма.
Но в предшествующее десятилетие (1989–1998) доходность того же индекса превышала 19 % годовых. В конце 1998 года многие верили, что наступила новая эра и высокие прибыли станут нормой навсегда.
Россия здесь не исключение: у нас тоже чередуются периоды низкой и высокой доходности акций и облигаций. Это естественный процесс, и ситуация обязательно изменится.
Самая дорогая ошибка — убеждение в том, что «на этот раз всё иначе».