После бурного роста цены на золото заметно упали, что встревожило много инвесторов.
Цена уже отошла от недавних максимумов, а динамика рынка отражает смену настроений.
В этой статье разберемся Является ли текущая просадка сигналом к дальнейшему ослаблению или, наоборот. Привлекательно ли золото до сих пор?
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных активов.
Давайте начнем!
Давление со стороны ФРС
Главной причиной снижения остаётся жёсткая позиция ФРС США.
Регулятор ясно даёт понять, что борьба с инфляцией ещё не завершена, а значит, период высоких процентных ставок может затянуться.
Ситуация вокруг ормузкого пролива все еще остается напряженной.
Для золота это неблагоприятная среда: актив не приносит дохода, и на фоне растущих доходностей облигаций он проигрывает конкуренцию.
Усиление доллара дополнительно давит на котировки, делая золото менее доступным для держателей других валют.
Геополитика
Ситуация на Ближнем Востоке остаётся напряжённой.
Проект «свобода», по которой должно было использоваться военные США для сопровождения коммерческих судов в Ормузском проливе, приостановлен.
Продолжение конфликта на ближнем востоке все еще поддерживает цены на нефть.
Рост цен на нефть усиливает инфляционные риски, что, в свою очередь, заставляет центральные банки, в том числе ФРС, сохранять жёсткую политику.
Таким образом, фактор геополитики, который раньше поддерживал золото, теперь косвенно работает против него через ожидания более высоких ставок.
Смена рыночной логики
В последние месяцы заметна трансформация восприятия золота.
Если ранее инвесторы реагировали на риски прямыми покупками, то теперь внимание сместилось к последствиям этих рисков для экономики.
Инфляция и процентные ставки доминирующие драйвера и пока они движутся вверх, потенциал роста золота остаётся ограниченным.
Это не отменяет его роли как защитного актива, но делает её менее выраженной в краткосрочной перспективе.
Привлекательно ли золото сейчас
Сейчас золото еще может падать, а дальше все будет зависеть от того движения конфликта на ближнем востоке.
Если конфликт урегулируется, то цены на нефть остынут и это не повысит инфляцию, но тем не менее риторика ФРС все еще жестокая.
Но если же все пойдет по другому сценарию, то у золота будут веские причины для падения.
Но ставки ФРС хоть и остаются доминирующим драйвером, но он не единственный: крупные ЦБ со всего мира продолжают скупать золото, а золото, как роль защитного актива все еще действует.
Поэтому к золоту лучше относиться спокойно и не агрессивно скупать, и даже зафиксировать доходность.