40 млрд в минус: угольная империя «Колмар» ушла в крутое пике.
Совокупная выручка всех юрлиц знаменитой группы «Колмар» за 2025 год едва перевалила за 41,9 млрд рублей — это почти вдвое меньше, чем годом ранее. Но настоящий шок вызывает итоговый убыток: если сложить «минусы» материнской компании, двух гигантских ГОКов и управляющей структуры, получится астрономическая цифра свыше 40,3 млрд рублей. Для сравнения, в 2024-м группа в целом была хоть и не блестяще, но в плюсе. Куда делась прибыль, за чей счёт живёт добыча и почему аудиторы засомневались в отчётности одного из комбинатов — разбираемся в главном угольном триллере Якутии.
Формально группа выглядит так. На вершине московское АО «Колмар Груп», которое владеет 100% акций двух якутских добывающих гигантов — ГОК «Денисовский» и ГОК «Инаглинский», а также 100% долей ООО «Управляющая компания «Колмар». Эта самая УК, прописанная в «Москва-Сити», выполняет функции единоличного исполнительного органа для обоих ГОКов, то есть реально управляет всеми производственными процессами в Якутии из столицы. Конечным бенефициаром и генеральным директором и холдинга, и УК выступает Валерий Цивилев, чьё имя не раскрыто в отчётности, но давно известно рынку. Шахты и разрезы при этом находятся в Нерюнгринском районе, там же зарегистрированы сами комбинаты.
Общая численность персонала группы — около 5,7 тыс. человек (2 368 на «Денисовском», 2 883 на «Инаглинском» и ещё 428 в управляющей компании). Это градообразующие предприятия, и их состояние напрямую влияет на жизнь десятков тысяч якутян.
«Инаглинский» продал угля и прочей продукции на 26,1 млрд руб. — падение на 25,5% к 2024 году. «Денисовский» рухнул драматичнее: выручка 13,7 млрд руб., что на 57% меньше прошлогодних 32 млрд. Управляющая компания заработала на услугах ЕИО стабильные 2,0 млрд руб., а холдинг — символические 23 млн. Экспортные цены на уголь в 2025-м серьёзно просели, около 38% продаж «Денисовского» ушло на внутренний рынок, остальное — в АТР, но объёмы явно сократились. По сути, группа потеряла почти половину совокупной выручки, что и стало спусковым крючком для рекордных убытков.
В 2024 году ГОК «Денисовский» по данным ИАС Seldon, получил чистую прибыль 4,9 млрд руб., а 2025-й закрыл с убытком 13,9 млрд руб. Помимо обвала доходов, на результат давили выросшие проценты по кредитам (3,3 млрд руб.) и гигантские прочие расходы — 8,4 млрд, в составе которых строка «финансовая помощь» на 7,1 млрд. Скорее всего, это поддержка других компаний группы или списание внутригрупповых долгов. Себестоимость тоже подросла: при выручке 13,7 млрд она составила 16,0 млрд, то есть операционная деятельность убыточна сама по себе.
Чистые активы комбината уменьшились с 43,8 до 29,8 млрд руб. — компания «проела» треть накопленного капитала. Долговая нагрузка остаётся высокой: долгосрочные займы 15,6 млрд, краткосрочные 2,4 млрд. Денег на счетах — всего 606 млн при кредиторской задолженности в 2,1 млрд. Ковенанты по кредитам не нарушены, но запас прочности минимален.
Флагманский актив группы ГОК «Инаглинский» отработал 2025 год с чистым убытком 15,1 млрд руб. (годом ранее была скромная прибыль 62 млн). Выручка 26,1 млрд не смогла покрыть себестоимость 27,3 млрд, а проценты к уплате съели ещё 6,5 млрд. При этом компания заплатила 1,5 млрд отложенного налога на прибыль, что окончательно добило финансовый результат.
Продолжение 👇
