Минфин РФ объявил о возврате к валютным операциям. Официальная цель – ослабить чрезмерно укрепившийся рубль, который мешает конкурентоспособности российской экономики. Вызовет ли это резкую девальвацию в мае? Для Bankiros.ru ситуацию прокомментировал Михаил Брюханов – председатель совета директоров «Первоуральскбанка», кандидат экономических наук.
Почему Минфин возвращается к покупкам валюты
Эксперт назвал решение Минфина «абсолютно логичным». Напомним: 30 апреля нефть пробила отметку в 126 долларов за баррель (Bankiros.ru сообщал об этом в канале MAX). Это означает, что нефтедоллары начнут поступать в российскую экономику в конце апреля – мае.
Проблема в том, что крепкий рубль серьезно снижает конкурентоспособность, особенно в секторах с высокой добавленной стоимостью. Механизм простой:
- чем дороже рубль → тем выше себестоимость производства в глобальном масштабе;
- становится невыгодно экспортировать и дорого производить внутри страны.
Покупатель всегда может обменять рубли на доллары или юани и купить аналогичную продукцию за рубежом дешевле, поясняет Брюханов.
Чтобы этому препятствовать, государство вынуждено вводить высокие утильсборы, пошлины и другие инструменты ценовой дискриминации, удорожая импорт.
«Конечно, это самые простые механизмы – сделать рубль подешевле, импорт – подороже», – заявил экономист.
Альтернативой он назвал инновационную модель развития: смену парадигмы со «спрос определяет предложение» на «предложение формирует спрос» (такое уже было в российской истории). Для этого потребовалось бы импортировать супертехнологии и экспертов, формируя национальный спрос на них.
«Но а если быстрые решение – то некоторая девальвация рубля», – резюмировал Брюханов.
Будет ли резкая девальвация в мае?
«Никаких резких просадок ждать не стоит. Скупка валюты и ослабление рубля является в том числе проинфляционным фактором. Поэтому Минфин будет действовать аккуратно», – уверен собеседник Bankiros.ru.
Скорее всего, механизм будет таким:
- Минфин покупает валюту, выбрасывая на рынок рублёвую ликвидность.
- Затем выпускает ОФЗ и предлагает их крупным банкам.
- Банки закладывают эти бумаги в ЦБ по механизму РЕПО.
- Таким образом избыточная ликвидность собирается, а рубль немного девальвируется.
Сколько будет стоить доллар в мае?
По оценке Михаила Брюханова, с учетом текущего тренда коридор 75-80 рублей за доллар сохранится.
Ключевой вывод: резкого обвала рубля в мае ждать не стоит, но плавное ослабление в указанный коридор – вполне реальный сценарий.
Материал подготовлен редакцией Bankiros.ru. При копировании, цитировании или перепечатке материала ссылка на источник обязательна: https://bankiros.ru/news/dollar-ne-podnimetsa-vyse-80-v-mae-v-banke-isklucili-rezkuu-prosadku-rubla-21329