— Почему существуют разные цены на нефть. Про фьючерсы
— Сколько стоит жилье в Канаде?
— Зарплата и Казахстан
— Новые рекорды в фонде Баффетта
В комментариях на AfterShock прозвучало:
По ЦФА вообще законы пока толком не написаны.
В случае дефолта ЦФА никто не знает как и с кем судиться. Вероятно, эмитент останется безнаказанным.
Вот почему процент по ним выше. Пока что. Вероятно как урегулируют вопросы - будут на одном уровне с облигациями.
Уважаемый jawa (автор комментария), вы не совсем верно оцениваете ситуацию. По ЦФА есть вполне себе федеральный закон:
Им же внесены ряд изменений в параллельные акты, к примеру, в ФЗ «Об акционерных обществах», в ФЗ «О рынке ценных бумаг» и т.д. В нём же определены все понятия и термины.
Более того, если вы возьмете любой ЦФА, то у него есть Решение о выпуске цифровых финансовых активов (право денежного требования). К примеру, на картинке кусок из соответствующего документа «Шуйских ситцев». И здесь то же прописаны термины, понятия, отношения сторон. Что есть ЦФА, что есть эмитент, кто эмитент, что есть инвестор и т.д. Так что относительно того, с кем судиться в случае дефолта, все всё прекрасно знают. Что по облигациям, что по ЦФА – это всё по сути будут права требования денежных средств. В отличии от тех же акций, которые удостоверяют долю в капитале. И что держатели облигаций, что инвесторы ЦФА попадут при банкротстве в кредиторы третьей очереди. С перспективами менее радужными, чем у кредиторов первой и второй очередей. А фактически очередь там будет где-то пятнадцатая.
А с процентами там всё ровно также, как и облигациями.
Высокорейтинговый эмитент даст мало. К примеру, овернайты у Альфа-Банка идут под 12,5%. А неизвестный никому Termoland, у которого, возможно, даже рейтинга отечественных кредитных агентств нет, под 20%.
***
Отчитался Газпром
МСФО, 2025 год
Выручка «Газпрома» по МСФО достигла в 2025 году 9,77 трлн рублей. При этом за минувший год выручка Группы «Газпром» от продаж газа в России выросла на 8% г/г, причем рост наблюдался в каждом квартале 2025 года.
Увеличился экспорт трубопроводного газа в Китай. Так, по итогам 2025 года объем поставок на 24,8% превысил показатель 2024 года.
Чистая прибыль по итогам года выросла на 7% г/г и составила 1,31 трлн руб.
Что характерно, в казну пойдут налоги. Но блогер Отраковский всё равно будет не рад.
А вдруг еще и дивиденды будут? Вот ведь.
***
Америка тратит на обслуживание госдолга больше, чем на оборону
С мест сообщают, что впервые с конца 1920-х годов США тратят больше на выплату процентов, чем на национальную оборону.
По мере роста уровня долга и стоимости заимствований процентные платежи занимают все большую долю бюджета — по прогнозам, к 2036 году они составят 2,1 трлн $, что намного превысит расходы на оборону. В 2025 году выплаты по государственным бумагам достигли 970 млрд $, в то время как расходы на оборону составили 850,7 млрд $.
По мере роста процентных расходов все большая доля федеральных расходов фактически блокируется, что снижает гибкость в таких областях, как оборона, инфраструктура и научные исследования. Со временем это может привести к вытеснению новых инвестиций. Другими словами, более высокие процентные платежи не просто отражают рост долга — они активно влияют на то, что правительство может позволить себе делать дальше.
***
Намёки?
Оказывается во вторник на «вечном» фьючерсе (есть такой инструмент на Мосбирже) баксорубля кто-то неаккуратно жамкнул кнопочку и много продал в рынок. Залив стакан. Соответственно, на график образовался «хвост». Да вот только хвост этот ударил аккурат в VWAP (средневзвешенная цена), который рассчитывается с минимумов 2022 года и выступает поддержкой цене на всём этом промежутке. Обратите внимание, каждый откат к этой кривой предвосхищал дальнейший рост цены.
В общем, неужто дождались? Прям интересно будет понаблюдать, отработает ли.
***
Еще раз про цены на фьючерсы. Наглядно.
Фьючерс – это ценная бумага, которая имеет свой срок жизни. Это контракт между продавцом и покупателем. Конец контракта – это физическая поставка базового актива (то, на что контракт) или же расчёт.
Перед нами два нефтяных контракта. На нефть марки Брент. Зеленый – это июньский контракт (кончается сегодня, 30 апреля). Синий – это декабрьский контракт.
Ну и совершенно логично, что контракт, расчёт по которому ожидается завтра, стоит в нынешней ситуации дороже, чем контракт на тот же товар, но через полгода, когда ситуация может стать легче, проще и спокойнее.
Понятно, что в дальний контракт закладываются сложности, которые накапливаются в реальном мире, ибо их всё больше, и решения этих проблем потребует времени. Поэтому и дальний контракт растёт в цене, обновляя максимумы. Но всё-таки он не такой дорогой, как ближний.
***
Наткнулся на инфографику по ценам на канадскую жилую недвижимость. В общем, на заметку всем релокантам. Возможно, такие нас тоже читают.
Сверху карта для понятной географической визуализации, в серединке средние цена по провинциям, внизу индекс или бенчмарк. Или же цена «типичного» дома. Типичный – это дом с «типичным характеристиками для конкретного района». Какие уж они там – не знаю. Но как пишет источник, сие позволяет точнее оценить картину, ибо среднее – оно такое, сами понимаете.
Очевидно, раз источник канадский, то и цены в канадских долларах. А 1 канадский доллар равен 0,7307 американских долларов. И тут интересно. Получается, что «типичное» канадское жилье уходит за 664,4к канадских $, что эквивалентно 485к американских $. При этом медианная цена американского дома – 436к$.
Самая почётная канадская губерния – Британская Колумбия. Немного отстает Онтарио. А самая дешевая – Нью-Брансуик.
Что же будет аналогом нашей любимой Вест-Вирджинии? Может Манитоба?
***
Прилетело благостное
ПАО «ЕвроТранс» сообщило о выкупе своих «народных» облигаций двух серий (001 и 003Р-01, 97 614 и 36 703 штук соответственно). Ну и, понятно, купонный доход занесли.
ПАО «ЕвроТранс» молодцы.
Еще недавно их биржевые облигации торговались в диапазоне от 29 до 60 процентов от номинала. С тех пор солидно прибавили.
Держим 7 серию.
***
Как дела с инфляцией в Германии?
Годовая инфляция в апреле подросла. С 2,7% до 2,9%, в основном из-за повышения цен на энергоносители. Базовая инфляция снизилась с 2,5% до 2,3%, что является самым низким показателем с 2021 года. Однако это снижение в значительной степени обусловлено разовым снижением цен на путевки в отпуск. Заглядывая в будущее, можно сказать, что базовая инфляция, вероятно, снова увеличится в течение года, отчасти по мере того, как более высокие цены на энергоносители постепенно распространятся на другие товары и услуги, сообщает Commerzbank.
Кстати, сегодня наблюдал страдания по поводу отечественной инфляции. Когда недельная инфляция маленькая, начинают жонглировать цифрами годовыми, а они в конце апреля больше целевых 4,5%, поэтому страдания моуд он.
***
Из жизни Казахстана
Наблюдаемая динамика реальных денежных доходов населения в 2025 году указывает на «нестандартную, согласно экономической теории, динамику»: при росте экономики и производительности труда денежные доходы в среднем на душу населения снижаются.
Но почему же нестандартную? Просто инфляция растёт более бодрыми темпами, чем номинальные цифры зарплат.
В январе–декабре 2025 года среднемесячная заработная плата в реальном выражении снизилась на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В 2025 году среднемесячная номинальная заработная плата составила 441 998 тенге, или 72 399 ₽. Медианная в 4 квартале – 339 912 тенге (55 677 ₽).
Удельный вес затрат на продовольствие в общей структуре расходов увеличился до 52% (против 50,6% в 2024 году). Рост доли расходов на продовольствие выше 50% в международных исследованиях и экономической теории свидетельствует о снижении потенциала экономической устойчивости граждан в долгосрочной перспективе. Это указывает на ограничение возможностей населения для инвестиций в человеческий капитал, досуг и товары длительного пользования.
***
Дорогие друзья, сегодня на платниках пост про ПДС. Программа долгосрочных сбережений. Обозрел со всех сторон. И сделал выводы. Какие? Да, нормально. Но есть свои рамки. Ознакомиться можно по ссылкам: Sponsr или Boosty. Маленький спойлер: если у тебя до 80к, это твое!
***
Вот с такими ценами на бензин США встречают майские праздники. 4,433$ за галлон, или 87,49 рублей.
Тут ведь что примечательно, такие цены были лишь однажды в истории. Недолгий период мая-июня 2022 года. А как мы знаем, американский юнит – натура весьма чувствительная к цене на бензин.
***
На чём зарабатывает Apple?
По результатам 2 квартала 2026 финансового года
Основной входящий поток традиционен – это выручка от продажи iPhone. 57,0 млрд $, что на 22% больше показателей аналогичного периода прошлого года.
Чистого профита у компании накапало 29,7 млрд $.
При этом сервисы заносят в корзинку больше, чем Маки, айПады, часы и наушники вместе взятые.
***
Еще про США
Уровень личных сбережений американских юнитов в процентах от располагаемого личного дохода достиг самого низкого уровня с 2022 года и составил +3,6%.
***
Индонезия закупит 150 миллионов баррелей российской нефти до конца 2026 года
Об этом сообщил министр энергетики и минеральных ресурсов страны Бахлил Лахадалия. По его словам, для Джакарты сейчас важнее всего обеспечить все запасы, а Россия гарантированно может это сделать.
Ну что ж. Породистое издание как раз сообщает о том, что в мировых океанах болтается 114 млн тонн сырой российской нефти.
***
Упал, встал
Сия инфографика показывает нам количество дней, которое потребовалось для восстановления американского фондового индекса S&P 500 после падение более чем на 10%. Очевидно, данные только за этот век.
***
Это удобрения. Точнее экспорт удобрений через Ормузский пролив. Поплохело ему очень. В зарубежных интернетах пишут, что 50% производства еды зависят именно от этих удобрений. Ну не знаю, конечно, не интересовался вопросом. Но, в целом, красивый график. Нам постоянно намекают, что всё только начинается. Т.е. всё это будет аукаться. А не просто, что пролив открыли и ништяк, поём, пляшем.
Хорошо, конечно, когда есть продовольственная независимость.
***
Всё мировое экономическое сообщество продолжает следить за растущим количеством кэша в активах фонда Варрена Баффетта Berkshire Hathaway. Если выражаться правильно, то там не совсем кэш. Именно кэш и его эквиваленты (казначейские векселя со сроком погашения менее 3 месяцев) составляют 58 122 млн $. А еще есть вложения в другие виды казначейских долговых бумаг на 339 261 млн $. В совокупности получается 397,4 млрд $.
Говорят, эта сумма позволит Баффетту купить 479 компаний из индекса S&P 500.
Но абсолютная цифра – это одно. Какова доля «кэша» в активах фонда? В 1 квартале 2026 она составила 31,73%. К примеру, в 1 квартале 2007 она составляла 17,59%, а во 2 кв. 2019 – 16,1%. Т.е., действительно, денег в «кэше» многовато. Ну так и грешно при таких ставках по трежерям не вкладывать в них миллиарды.
А как S&P 500 в очередной раз рухнет, так потом на деньгах фондов и начнёт расти.
***
Экономико-познавательный канал: MarketScreen
Трейдинг, анализ, графики: StockGamblers