Наследство Баффета: Эпоха Грега Абеля началась

Наследство Баффета: Эпоха Грега Абеля началась

Друзья, перед нами исторический документ. Грег Абель выпустил свое первое ежегодное письмо к акционерам Berkshire Hathaway (февраль 2026) в качестве CEO. Это не просто сухой отчет, а манифест преемственности. Абель много пишет о «доверии» и «стабильности». В эпоху хайпа и ИИ-пузырей Berkshire(Brk-B) позиционирует себя как тихую гавань здравого смысла.

Вот ключевые тезисы, которые важно знать инвестору:

1. «Крепость» из кеша

Berkshire накопила невероятную сумму в 370 миллиардов долларов в денежных средствах и казначейских облигациях США. Абель называет это «сухим порохом». Несмотря на гигантский размер, компания остается «голодным» охотником: в 2025 году были куплены две компании — OxyChem (промышленная химия) и Bell Laboratories (борьба с грызунами).

2. Культура важнее цифр

Интересный психологический момент: Абель цитирует Чарли Мангера, который перед смертью сказал: «Грег сохранит культуру». Для Berkshire культура децентрализации — это не лозунг, а способ выживания. Менеджеры работают автономно, как владельцы собственного бизнеса, без бюрократии из центрального офиса.

3. Честность как актив

В письме упоминается жесткий принцип Баффета: «Потеряете деньги фирмы — я пойму; потеряете крупицу репутации — буду беспощаден». В качестве примера Абель открыто признает прошлые ошибки компании, например, в управлении Pilot и спорах с коренными народами (BNSF). Это редкий уровень прозрачности для корпоративного гиганта.

4. Железная дисциплина капитала

Никаких дивидендов: Пока каждый удержанный доллар может создать более доллара рыночной стоимости, выплат не будет.

Обратный выкуп: Berkshire будет выкупать свои акции только тогда, когда они торгуются ниже консервативной оценки их внутренней стоимости.

Япония: Инвестиции в японские торговые дома стали важной частью ядра портфеля, наравне с Apple и American Express.

5. Цифры за 2025 год

Операционная прибыль: 44,5 млрд $ (чуть ниже рекорда 2024 года, но выше среднего за 5 лет).

Результат акций: +10,9% за год (S&P 500 выдал +17,9%).

Общий рост с 1964 года: Фантастические 6 099 294% против 46 061% у рынка.

Итог: Грег Абель не пытается «переизобрести» колесо. Он подчеркивает, что Berkshire — это долгосрочное партнерство. Если вы инвестируете в них, вы инвестируете в дисциплину, которая рассчитана на десятилетия, а не на квартальные отчеты.

Как вам такая смена Баффета? Верите, что Абель сможет удержать планку «Оракула из Омахи»?