Москва / Селигдар / Владимир Репин (IR/PR/GR) С большим интересом, как инвестор и автор деловых новостей, слежу за новостями своей любимой золотодобывающей компании Селигдар. Накануне компания выпустила официальный пресс-релиз (имеется в распоряжении редакции Федерального дзен-канала "Пульс золота" ), в котором были подведены итоги работы ПАО "Селигдар" по МСФО за 2025 год. Свой комментарий по озвученным показателям традиционно дал Президент холдинга, Председатель Совета директоров Александр Хрущ. Но давайте обо всем по порядку. Президент ПАО «Селигдар», Председатель Совета директоров Александр Хрущ по итогам опубликования отчетности отметило, что минувший 2025 год был для компании: "Мы преодолели важный рубеж в развитии «Селигдара», строительство новой золотоизвлекательной фабрики «Хвойное». Таким образом, мы прошли важный этап долгосрочной стратегии, которая позволяет холдингу уверенно смотреть в будущее. Наша отчетность наглядно демонстрирует положительную динамику производственны
Москва / Селигдар / Владимир Репин (IR/PR/GR)
С большим интересом, как инвестор и автор деловых новостей, слежу за новостями своей любимой золотодобывающей компании Селигдар. Накануне компания выпустила официальный пресс-релиз (имеется в распоряжении редакции Федерального дзен-канала "Пульс золота" ), в котором были подведены итоги работы ПАО "Селигдар" по МСФО за 2025 год. Свой комментарий по озвученным показателям традиционно дал Президент холдинга, Председатель Совета директоров Александр Хрущ. Но давайте обо всем по порядку.
Финансовые результаты ПАО «Селигдар» за 2025 год: анализ и прогноз по дивидендам
Ключевые финансовые показатели
- Выручка: 87,9 млрд рублей (+48% за год).
- Выручка от золота: 77,7 млрд рублей (+53%).
- EBITDA: 44,2 млрд рублей (+60%).
- Рентабельность по EBITDA: 50%.
- Чистый убыток: 10,1 млрд рублей (без неденежной переоценки — прибыль 5,2 млрд рублей).
- Долговая нагрузка: чистый долг / EBITDA = 3,19x.
Влияние цен на золото и курса рубля
- Средняя цена реализации золота: 9 204,85 руб./г (+28% за год).
- Продажи золота: 8,44 тонны (+19%).
- Долларовая цена золота на LME: исторически высокие уровни.
- Укрепление рубля оказало давление на рентабельность оловодобывающего сегмента, но золотодобыча показала рекордные результаты.
Сравнение с отраслью и фондами
- Акции «Селигдара» в начале 2025 года показали рост на 35% за три дня на фоне ралли в золоте и корпоративных новостей. Стоимость акций ПАО "Селигдар" (SELG) на момент публикации материала составляет 46.7 ₽ +0.04%.
- Другие золотодобытчики и профильные фонды на Мосбирже также демонстрировали положительную динамику, однако «Селигдар» выделяется масштабной инвестиционной программой и ростом производственных мощностей.
Прогноз по дивидендам за 2025 год
- Несмотря на чистый убыток по МСФО, операционная прибыль (без учета неденежных статей) положительная.
- Высокая долговая нагрузка (3,19x) и завершение инвестиционной фазы могут стать основанием для рекомендации дивидендов, но размер будет умеренным.
- По моему мнению, сейчас вероятность выплаты дивидендов за 2025 год — средняя. Если совет директоров примет решение о распределении прибыли, размер дивидендов может быть ниже, чем в предыдущие годы, из-за необходимости поддержания финансовой устойчивости и обслуживания долга.
Президент ПАО «Селигдар», Председатель Совета директоров Александр Хрущ по итогам опубликования отчетности отметило, что минувший 2025 год был для компании: "Мы преодолели важный рубеж в развитии «Селигдара», строительство новой золотоизвлекательной фабрики «Хвойное». Таким образом, мы прошли важный этап долгосрочной стратегии, которая позволяет холдингу уверенно смотреть в будущее. Наша отчетность наглядно демонстрирует положительную динамику производственных показателей, при этом наблюдается и рост долговой нагрузки, связанный с прохождением инвестиционной фазы. Пик инвестфазы пришелся на период высоких процентных ставок, оказавших влияние как на нас, так и на весь российский бизнес".Он добавил, что завершающийся инвестиционный цикл позволит совершить качественный рывок в развитии «Селигдара», как это было ранее, почти десять лет назад, когда компания запускала свою первую фабрику на производственном комплексе «Рябиновый».
Вывод:
«Селигдар» завершил инвестиционный цикл, нарастил производство и выручку, но долговая нагрузка остается высокой. В условиях рекордных цен на золото и роста рентабельности компания имеет потенциал для выплаты дивидендов, однако их размер будет зависеть от политики управления долгом и рекомендаций совета директоров. Инвесторам стоит следить за решением СД и рыночной конъюнктурой в ближайшие месяцы.
Внимание!
«Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. [Название организации/автора] не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать её в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения».
Владимир РЕПИН (vrepin_ir_pr@mail.ru).