Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Хоть акций Газпрома у меня нет и не было ни когда, но за отчетами этой компании слежу регулярно, т. к. вклад Газпрома в экономику нашей стране переоценить трудно, и если у Газпрома дела идут хорошо, то и отчисления в бюджет идут неплохие, да и количество людей как работающих в Газпроме и дочерних предприятиях, а так же в субподряде у Газпрома огромное количество, так, что процветания тебе Газпром.
Газпром как обычно тянет с отчетом по МСФО до последнего, вот и в этом году опубликовал отчет по МСФО за 2025 год только 30 апреля.
Прочитав его могу сказать так, пока дела идут с трудом у Газпрома.
Основное:
1. Выручка
Составила 9,77 трлн. рублей, при этом снизившись год к году на 8,8%
2. EBITDA:
Тоже снизилась год к году, но на 6,1% и составила 2,9 трлн. руб
3. Чистая прибыль
Опять есть, и даже в плюсе год к году на 7,2% и составила 1,307 трлн. руб.
Но в отчёте по МСФО в чистой прибыли учитывается переоценка курсовой разницы, а в 2025 году эта самая переоценка дала 567 млрд. руб, в то время как в 2024 году наоборот был убыток в 127 млрд. руб.
И получается если убрать эти самые 567 млрд. руб из чистой прибыли, то год к году отработали хуже и существенно.
4. Свободный денежный поток
Если сравнивать год к году, то он вырос в 8 раз!!!, но если посмотреть в абсолютные величины, то свободный денежный поток составил для Газпрома скромные 294 млрд. руб.
Для такой компании это очень мало.
5. Чистый долг.
Вот, что для Газпрома остаётся большой проблемой, это огромный долг в размере 6,74 трлн. руб, который кстати немного на 0,3% вырос за отчетный год.
Конечно отношение чистый долг/EBITDA остаётся на "комфортном" уровне 2,07, но годом ранее было 1,83, и уже неоднократно говорилось, что этот самый долг надо снижать, но пока возможно нет или желания.
Дивиденды:
Если бы, была бы такая возможность, то я бы поставил, что и по итогам 2025 года дивидендов от Газпрома акционеры не дождутся, ну лично я не вижу из чего их платить.
Ну а так, если следовать див. политики Газпрома, то должны выплатить:
(1307-567) /2/23,7=15,6 руб на акцию.
При текущей цене 121 руб за акцию див. доходность 12,9% до налогообложения.
Но в такой сценарий, я не верю.
Резюмирую:
Отчет Газпрома по МСФО, лично мне не понравился, все показатели упали, за исключением свободного денежного потока, но и то там была очень низкая база 2024 года.
Дивидендов скорее всего не будет.
Больше всего меня удивляет желание Газпрома зацепиться за европейский рынок, хотя по итогу года оно или убыточно или низкомаржинально, исходя из их отчетов и заявлений, так зачем этот чемодан без ручки.
Отношение к акциям Газпрома у меня не поменялось, лично я не вижу смысла их присутствия в моем портфеле, хотя много инвесторов со мной не согласны, тем более судя по "народному портфелю" Газпром держит уверенную вторую строчку в портфелях инвесторов.
Но как говорится, сколько людей, столько и мнений.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.