Продавать ли акции в мае: эксперты РБК оценили риски летнего ухода с российского рынка

Биржевая поговорка Sell in May and go away («Продавай в мае и уходи») традиционно напоминает инвесторам о стратегии продажи акций в конце весны и возвращении на рынок только осенью (в ноябре). Изначально появившись в Великобритании, эта примета основывалась на том, что аристократы и банкиры уезжали из Лондона на летний отдых. Однако работает ли это правило на современном российском рынке, особенно в реалиях 2026 года?

• Что изменится в жизни россиян с 1 мая 2026 года

В 2025 году стратегия сработала практически идеально: с мая по октябрь индекс Мосбиржи полной доходности (учитывающий дивиденды) снизился на 8,1%, тогда как с ноября 2025-го по конец апреля 2026-го он вырос на 10,55%. Уход с рынка летом позволил инвесторам избежать просадки. Однако историческая статистика с 2003 года показывает иную картину: полный выход из акций на летние месяцы лишал инвесторов дополнительной средней доходности около 7%.

Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты считают, что в 2026 году к правилу «продавай в мае» стоит относиться с осторожностью, так как российский рынок живет в особых условиях.

Аргументы «ЗА» продажу в мае:

1. Слабость рынка и ДКП. В конце апреля 2026 года Банк России снизил ключевую ставку до 14,5%. На фоне жесткой монетарной политики и крепкого рубля на рынке наблюдается апатия. Индекс Мосбиржи опустился ниже 2700 пунктов, обновив минимумы с декабря 2025 года. Аналитики (в частности, Елена Кожухова из «Велес Капитала») не исключают, что в мае индекс может просесть до 2500–2600 пунктов.
2. Сезонность. Директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий отмечает, что в России действительно есть сезонность: лучшие месяцы для рынка — март, апрель и ноябрь, а лето традиционно сопровождается снижением ликвидности из-за сезона отпусков.

Аргументы «ПРОТИВ» ухода с рынка:

1. Дивидендный сезон. На российский рынок летом (во втором и третьем кварталах) приходятся основные дивидендные выплаты. Как отмечает старший аналитик Газпромбанка Александр Угрюмов, выход из акций в мае означает потерю значительной части годовой доходности. Бумаги с высокой дивдоходностью обычно показывают хороший рост перед датами закрытия реестров (дивотсечками) в июне и июле.
2. Геополитика. Любые неожиданные позитивные новости (например, продвижение в мирных переговорах или деэскалация) могут спровоцировать резкое и мощное ралли. Находясь вне рынка, инвестор рискует пропустить этот взрывной рост.

В итоге эксперты сходятся во мнении: долгосрочным инвесторам не стоит слепо следовать календарным приметам и совершать лишние сделки. Российский рынок сейчас управляется не статистикой, а тремя ключевыми факторами: динамикой ставки ЦБ, геополитикой и состоянием отечественной экономики. В условиях высокой волатильности продажа активов в мае ради статистики может обернуться серьезной упущенной выгодой от дивидендов и возможного отскока рынка.

Читайте также:

• Вселенная идет к концу: испанские учёные назвали дату гибели мира
• Китайцы активно обсуждают поступок Владимира Путина в ливень
• Владимир Соловьев снял все вопросы: телеведущий ответил итальянской прессе
• Морпехи России обсуждают странное поведение украинских боевиков под огнем дронов
• Катастрофа с нефтью: Путин нанес безупречно просчитанный удар по Германии