Отдельно интересная часть истории - это то, что происходило с ликвидностью. И про то, как скупали ETH на Aave с дисконтом 23%
После атаки многие пользователи Aave массово выводили средства, поддавшись громким заявлениям хайпующих блогеров, которые пытались на страхе пользователей снискать внимание. Многие не могли нормально выйти из своих ETH-позиций, потому что загрузка ETH-пула дошла до критических значений, а в какой-то момент Aave ограничил ввод и вывод для ETH-позиций до голосования сообщества. Тогда люди начали выводить активы через займы, поднимая ставки. Я уже писал, как в таком случае, поддавшись панике, люди платили высокие проценты и поднимали риски ликвидаций своих залогов, не разобравшись в сути, но на этом всё не закончилось.
Здесь очень быстро появился Fluid.
Fluid запустил механизм, который позволял пользователям выводить свои aWETH-позиции из Aave через альтернативные ликвидные активы вроде wstETH и weETH. Иными словами, Fluid покупал долги Aave с дисконтом, а вместе с тем приобретал новых пользователь (Fluid - молодой конкурент Aave, про него я делал видео - тут). Хороший маркетинговый ход.
Да, не бесплатно. Там был дисконт около 2%. И Fluid на этом неплохо заработал.
Но для пользователей, которые запаниковали, это всё равно было намного лучше, чем вторичный рынок, где в моменте дисконт доходил примерно до 23%.
Итого, те, кто не разобравшись в ситуации, начитавшись "недалеких" экспертов, запаниковали - потеряли до 23-25% в моменте.
Как можно было купить/продать awETH c дисконтом?
Вариант №1. Люди и компании договаривались напрямую. По сути, ваша позиция в Aave - это токен, который есть на вашем кошельке. На примере, ETH - это awETH. Если вы вне бирже договорились с кем-то о приобретении токена с дисконтом, то вы перечисляете USDT, а вам нужный объём токенов. То есть у вас появляется право получить ETH обратно у Aave, а в вашем балансе на кошельке отражается позиция на лендинг-протоколе.
Вариант №2. Можно было создать пул или добавить ликвидность в пул (awETH/ETH или awETH/usdt). Некоторые пользователи на панике просто шли на DEX и продавали свои awETH. И сейчас можно это сделать. Пулы работают, кто-то держит там ликвидность, хоть и небольшую.
Покупка актива с дисконтом 20%+ на панике - это уже не просто DeFi, это работа с риском, ликвидностью и вероятностями.
Но здесь важно не путать. Это не была "лёгкая возможность заработать".
Это была возможность только для тех, кто понимал:
- что именно покупает
- почему возник дисконт
- кто может закрыть дефицит
- какие риски остаются
- что будет, если восстановление не получится
Главный урок для нас с вами (тех, кто использует DeFi в своих инвест-стратегиях).
В DeFi деньги зарабатываются не только на доходности.
Деньги зарабатываются на понимании механики.
А теряются - когда человек видит только APY, но не видит, что стоит за этим APY. И принимает эмоциональные решения.
Кстати, рынок торговли долгами всерьез обсуждается в качестве одного из решений проблем ликвидности лендинг-маркетов. Да и просто, как Business Opportunity.
Лендинг маркеты работают по такой модели:
- Есть объём Актива А на депозите
- Есть объём займов этого А на балансе кредита
% по кредиту покрывают проценты по депозиту, а сам протокол, как правило, берет небольшую разницу (например, 0.2% от общего объёма размещенных средств).
То есть кредиты выдаются по классической схеме выдачи из балансов, которые разместили условные "вкладчики". Но что если все деньги вкладчиков будут взяты в кредит? Или во всяком случае бОльшая их часть?
С одной стороны - это хорошо. Больше кредит = больше доход (кстати, % по займу и по депозиту регулируются как раз соотношением депозитов и кредитов). То есть если кредиты резко увеличиваются, а депозиты остаются на том же уровне, то доход вкладчиков растёт, а заёмщики резко начинают платить больше. Но если в итоге, маркет остаётся пустым (всё взяли в кредит под залог иных активов), то как вкладчикам забрать свои деньги, если они пожелают это сделать? Сейчас нужно ждать, чтобы кредит вернули. Обычно кредиторы не хотят долго платить высокий процент, и подъем ставок мотивирует их возвращать деньги. Но как быть, если нужно вывести прям срочно? Вот на этот случай и предлагается создать маркет долгов.
То есть для вывода - необязательно ждать возврата ликвидности. Можно пойти на рынок и продать. Пусть и с небольшим дисконтом. Продать тому, кто готов ждать и получать высокий процент за счёт того, что взято много кредитов.
Верю в эту идею. И думаю, что вскоре это будет развернуто. Причём на обычных DEXs. Более того, любой из вас может это сделать прямо сейчас. Была бы компетенция и первоначальный капитал для создания пулов ликвидности с долговыми токенами.
Также памятуя опыт нескольких атак на лендинг-маркеты, когда в supply вносили украденные активы, я бы предложил вместо моментальных займов, давать пользователям возможность занимать средства только через 24 часа после внесения.
За это время, любая утечка, любой хак в наше время уже будет отслежен.
Такая модель позволит защитить лендинг-маркеты от будущих атак. Метод - простой и очевидный. Интересно, обсуждается ли он командами лендинг-протоколов.
#DeFi #Aave #awETH #Fluid #ликвидность #лендинг #криптовалюта #Ethereum #инвестиции #блокчейн