Если почитать новости, то можно впасть в уныние: многие магазины закрывают свои салоны, дебиторская задолженность растет. Больше всего меня удивил график от краудлендинговой компании Джетленд, на нем они показали, как выросли объем просрочки свыше одного дня - в 4 раза!!! И это то, что они показывают своему потенциальному инвестору, который после такого не захочет нести им деньги... Но есть надежда, что сейчас мы находимся в наихудшей точке, попробую объяснить почему я так думаю. Но я, конечно, не исключаю, что российский бизнес может получить второе дно в подарок.
Спрос упал
Когда мы жили в эре высоких ставок, наш бизнес привык, что он может взять кредит под 25% годовых, заплатить бешеные проценты, а потом переложить их в цену товара или услуги. И это было повсеместно: на платформе от Альфа-банка я видела ЦФА - аналоги облигаций от производителей сыра, продавцов с маркетплейсов, известного магазина re:Store, сети фитнес-центров и так далее. И эта модель плюс-минус работала, пока в стране была высокая инфляция. Производитель сыра понимал, что он поднимет цены, покупатели могут уйти к конкуренту, но и он скоро тоже пересмотрит ценники, и покупатели вернутся. Селлеры с маркетплейсов закупали товар на заемные и просто учитывали это при формировании конечной цены в карточке товаров.
Но ситуация изменилась! Население стало больше экономить, и эта тенденция наблюдается уже больше полугода! Причем эксперты отмечают не сколько сберегательное поведение, сколько рост разумного потребления.
И многие компании, которые полгода назад взяли кредиты, завезли товар в страну или только произвели его, сейчас сталкиваются с проблемой, что они не могут заложить проценты в цену, ведь у них никто не покупает... А как же тогда платить по долгам? Кто-то опускает руки и идет на процедуру банкротства, чтобы уже отпустить ситуацию и будь, что будет. Кто-то берет новый кредит, тем самым выстраивая пирамиду, но он оставляет себе шанс выкарабкаться.
Где дно?
Теперь хочется понять где же находится дно. А дно явно там, где покупатели перестают экономить, а начинаю покупать. И это определение очень точное, но очень бесполезное, ведь далеко не каждый бизнесмен может предсказать когда вернется спрос на его продукцию. Как кажется мне для возвращения спроса нужен какой-то позитив, чтобы настроение улучшилось. И я как инвестор уже какое-то время жду этого улучшения настроения.
Другой вариант - уменьшение ключевой ставки до такого уровня, чтобы людям стало неинтересно хранить деньги на депозитах, чтобы оно стало активнее их тратить. Но это пока не предвидится. Но в то же время перед следующим заседанием ЦБ банки явно начнут снижать ставки по депозитам и накопительным счетам просто на всякий случай и это может подтолкнуть часть людей к изменению их потребительской активности.
И самый главный вопрос: а можем ли мы получить второе дно в подарок? К сожалению - да. Если снижение ключевой ставки затянется, то через полгода мы окажемся в той же ситуации, что бизнесу надо расплачиваться по старым займам, взятым уже под меньшую ставку, но все равно немаленькую, а денег нет... Так что предлагаю скрестить пальцы и надеяться, что все же мы нащупали дно.
И как всегда оставляю свой ссылки: