Золото всегда растёт? Проверим на графиках

Золото — один из самых древних способов хранить богатство. Его ценили задолго до появления банков, бирж и привычных нам валют. Есть распространенное мнение, что золото является самым надежным активом (центральные банки до сих пор держат золото в резервах, поэтому у многих оно ассоциируется с последней финансовой страховкой.). Ну и считается, что золото всегда растет.

Посмотрим на график с 1920-х годов.

За 100 лет золото выросло более чем в 100 раз: примерно с 20 долларов за унцию до уровня выше 2000 долларов

Но проблема в том, что инвестор редко живёт “столетними графиками”. Обычно нас интересуют куда более короткие периоды.

Сравним что было бы, если бы мы купили золото в 2013 году вместо акций Сбера.

Сравнение вложений: золото в рублях против акций Сбера с реинвестированием дивидендов. Итоговая точка — не вся история.

Почти 800 тысяч рублей мы бы имели сейчас, купив виртуальное золото (GOLDRUB) в 2013 году. Физические слитки имеют другую экономику, их надо где-то хранить, не царапать, не портить, а в случае необходимости, нужно найти того, кто купит этот слиток. Так что с физическими слиткам физлица как правило не связываются.

Итак, 795 370,30 ₽ мы бы имели сегодня если бы вложили 100 тысяч в него и 560 633,56 ₽ имели бы если бы вложили в Сбер и ежегодно реинвестировали дивиденды.

На первый взгляд золото победило. Но если смотреть не только на итоговую точку, а на весь путь, картина уже не такая однозначная. На этом 13-летнем отрезке, были большие периоды когда Сбер опережал его.

Здесь возникает более широкий вопрос: а что вообще делает актив “вечной ценностью”?
Алмазы тоже десятилетиями считались надёжным способом хранения богатства. Но появление качественных искусственных алмазов сильно изменило рынок.

У натуральных бриллиантов сохранился премиальный сегмент, особенно крупные камни и дорогие ювелирные изделия. Смотрим цены на алмазы за последние годы.

Цены на алмазы за последние годы. Даже “вечные ценности” могут резко переоцениваться рынком.

С золотом ситуация другая: его нельзя так же легко “вырастить” в лаборатории в промышленных объёмах по цене, которая обрушит рынок. Но это не значит, что у золота нет рисков.

Мой вывод: золото может быть полезной защитной частью портфеля, но считать его активом, который “просто всегда растёт”, опасно. На длинной дистанции оно сохраняет ценность, но на отдельных промежутках легко может проигрывать акциям и другим инструментам.

А вы бы держали золото в портфеле? Или его надёжность, на ваш взгляд, переоценена?