"Яндекс" занял первое место в рейтинге крупнейших технологических компаний BigTech100. Компания смогла опередить "Т-Банк", "Вайлдберрис" и "Озон", однако инвесторы не слишком радуются подобным новостям — за 2 последних месяца цена акций упала на 14%, причем не факт, что коррекция приостановлена. Давайте разбираться — по какой причине "Яндекс" занял первое место в рейтинге, насколько страшна коррекция, и что вообще по перспективам у компании?
Пришли первые данные за 2026 год
Компания уже успела отчитаться по итогам первого квартала 2026 года. В предыдущем году цифры снова оказались рекордными, а менеджмент решил повысить дивидендные ежеквартальные выплаты. Думаю, что всем очень интересно взглянуть на данные, которые уже успел получить "Яндекс" в самом начале года.
Отчет за 1 квартал 2026:
- Выручка увеличилась на 22%, до 372.7 млрд руб.
- EBITDA увеличилась на 50%, до 73.3 млрд руб.
- Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2.7 раза, до 34.7 млрд руб.
- Соотношение чистого долга к EBITDA — 0.39х.
Ключевые показатели вы можете наблюдать выше. Нас тут больше интересуют темпы роста бизнеса "Яндекса" — компания продолжает их удерживать на отметке выше 20% с 2010 года, как указано в презентации для инвесторов. Даже в условиях того, что эмитент почти упирается в потолок, ему все равно удается так же быстро прогрессировать.
Интересен тут и вот какой момент — чистая прибыль наконец-то отправилась в бурный рост. После разделения бизнеса на российский, который торгуется на бирже сейчас, и международный, новые владельцы явно захотели перейти к модели, где какая-то часть прибыли распределялась бы через дивиденды.
Это мы сейчас и видим — с 2026 года "Яндекс" увеличивает выплаты до 110 руб. на акцию против 80 руб., которые были раньше. Совокупная процентная доходность за год может составить около 10%, если судить по текущим котировкам акций.
Рост чистого долга был совершенно незначительным, я вставил в показатели выше лишь его соотношение с EBITDA. Как мы видим, здесь риска для "Яндекса" нет, процентные расходы не съедают большую часть прибыли, как это происходит у некоторых российских компаний.
Растущие дивиденды, белые списки и первое место в рейтинге
Почти нет сомнений в том, что менеджмент "Яндекса" продолжит увеличивать дивиденды инвесторам. Лишь один год эмитент выплачивал 80 руб. на акцию ежеквартально, теперь значение, наверняка, будет выше. Только в первом квартале чистую прибыль получилось увеличить в 2.7 раза. "Яндекс", к тому же, начинает повышать цены на многие сервисы, достигая существенного веса на отдельных рынках. Внедрение ИИ тоже поможет сократить некоторые расходы, достигнув более высоких значений по прибыли.
Перейдем теперь к первому месту в рейтинге — "Яндекс" смог достичь отметки в 1.1 трлн руб. выручки в сфере IT только в 2024 году. Это выше, чем у любой другой компании в списке. Не забываем и про диверсификацию активов, ведь у "Яндекса" сейчас есть собственный финтех, нейросети, доставка, такси, карты, поисковик. Также в 2025 году был приобретен сервис "Бери заряд". Стоит ждать расширения экосистемы и в 2026 году, причем, я думаю, это будут преимущественно продукты, которые связаны с ИИ.
Но текущее падение может быть связано с введением белых списков. Все дело в том, что поисковик "Яндекса" работает при их действии, но переходить на другие сайты с него не получается. При этом деньги рекламодателей на демонстрацию объявления тратятся. Это может негативно отразиться на выручке рекламного бизнеса "Яндекса". Необходимо внимательно следить за дальнейшими новостями эмитента, а также за данным направлением.
Вырастут ли акции Яндекса?
Компания однозначно продолжает оставаться инновационной. Я не упомянул выше о том, что "Яндекс" активно разрабатывает беспилотное такси, которое должно быть запущено уже в следующем году. Это позволит эмитенту сократить расходы в данной сфере. Также "Яндекс" продолжает работать над нейросетями, конкурируя со "Сбером". Свои LLM позволят повысить эффективность бизнеса и отдельных направлений.
С 2021 года "Яндекс" все еще находится в минусе, это связано с продажей международного бизнеса и переездом под российскую юрисдикцию. Но есть и плюсы, потому что эмитент теперь платит дивиденды, постепенно восстанавливаясь в стоимости акций.
Рынку сейчас сильно не хватает дешевых денег, ставка ЦБ все еще высока, а проблемы в экономике не позволяют рассчитывать на быстрый рост спроса. Настроения на "Мосбирже" влияют и на "Яндекс", поэтому последовала небольшая коррекция в 14%, о которой я писал в самом начале.
Лично мое мнение следующее, я его уже высказывал в статьях, где упоминал "Яндекс" — в будущем компания может стать, если не самой дорогой в России, то войти хотя бы в топ-3. Сейчас он только замыкает десятку рейтинга по капитализации, с этим я категорически не согласен. Даже по текущей цене, особенно после коррекции, можно купить часть хорошего бизнеса и не бояться за то, что акции были приобретены на пике. Темпы роста, открытость менеджмента и стабильные дивиденды — однозначный плюс к моему заявлению выше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Согласны ли вы с тем, что "Яндекс" станет одной из самых дорогих компаний в России? Пишите в комментариях, задавйте вопросы, если что-то было непонятно, подписывайтесь и ставьте лайки, если понравился материал! Также загляните в Telegram-канал, ссылка на который находится в профиле. Там публикую мысли по рынкам и не только.