Финская компания Kone объявила о приобретении немецкого конкурента TK Elevator в рамках сделки стоимостью €29,4 млрд (примерно $34,4 млрд), что делает её одной из крупнейших в Европе за последние годы и самой масштабной в истории Финляндии. Объединение двух игроков способно кардинально изменить баланс сил на мировом рынке лифтового оборудования, выведя новую структуру на первое место по масштабам бизнеса, опередив таких гигантов, как американская Otis и швейцарская Schindler.
Сделка предполагает комбинированную форму оплаты, включающую денежные средства и акции. Kone выплатит €5 млрд наличными, а также выпустит 270 млн новых акций на сумму около €15,2 млрд. Дополнительно компания возьмёт на себя чистый долг TK Elevator в размере около €9,2 млрд, который планируется рефинансировать. В результате будет создана объединенная структура с более чем 100 000 сотрудников и годовой выручкой свыше €20 млрд, что подчёркивает масштаб предстоящей интеграции.
Поддержка сделки со стороны акционеров уже достигла значительного уровня. Владельцы более 40% акций и около 74,3% голосов Kone выразили готовность поддержать транзакцию. Важную роль в будущем управлении сыграет председатель совета директоров Kone Антти Херлин (Antti Herlin), который намерен приобрести акции примерно на €1 млрд, сохранив контроль над более чем 50% голосов в объединённой компании.
Стратегическая логика сделки заключается в усилении позиций на наиболее прибыльных сегментах бизнеса — обслуживании и модернизации лифтового оборудования. Именно эти направления обеспечивают стабильные доходы и высокую маржинальность. Кроме того, приобретение TK Elevator позволит Kone существенно расширить присутствие в Северной Америке, на которую приходится около трети продаж немецкой компании, достигших €9,2 млрд в 2024/2025 финансовом году.
Генеральный директор Kone Филипп Делорм (Philippe Delorme) подчеркнул, что объединение открывает новые возможности для разработки инновационных и устойчивых решений в условиях продолжающейся урбанизации. Его коллега из TK Elevator Удай Ядав (Uday Yadav) также отметил, что компании разделяют схожие ценности и смогут объединить лучшие практики для обслуживания клиентов и развития городов. Эти заявления отражают стремление представить сделку не только как финансовое, но и как технологическое и стратегическое объединение.
Ожидается, что синергетический эффект от сделки составит около €700 млн ежегодно. Аналитики отмечают, что такой уровень синергии выглядит особенно впечатляющим по отношению к выручке приобретаемой компании, что делает сделку одной из наиболее значимых в отрасли. Однако путь к реализации этих преимуществ может оказаться непростым, учитывая необходимость интеграции бизнес-процессов и корпоративных культур.
Сделка происходит на фоне структурных изменений в отрасли. Производители лифтов в последние годы столкнулись с замедлением строительного рынка Китая, который ранее был одним из ключевых драйверов роста. Это усилило необходимость диверсификации и поиска новых источников дохода, включая сервисные услуги и расширение присутствия на развитых рынках.
Тем не менее, крупное объединение неизбежно привлечёт внимание антимонопольных регуляторов. Рынок лифтового оборудования уже характеризуется высокой концентрацией, и конкуренты, включая Schindler, выразили готовность оспорить сделку. Ожидается, что процесс согласования займет значительное время, и завершение транзакции возможно не ранее второго квартала 2027 года. В случае срыва сделки Kone придётся выплатить стандартную компенсацию, размер которой не раскрывается.
Реакция рынка на новость оказалась неоднозначной. Акции Thyssenkrupp, владеющей долей в TK Elevator, выросли более чем на 7% к середине торгового дня, тогда как бумаги Kone временно снизились более чем на 4%, отражая осторожность инвесторов в отношении рисков интеграции и долговой нагрузки. Исторический контекст также добавляет интереса: в 2020 году TK Elevator была продана инвестиционным фондам Advent и Cinven за $18,7 млрд, и нынешняя сделка фактически удваивает оценку актива.
В более широком контексте сделка поднимает важный вопрос о балансе между конкуренцией и созданием глобальных индустриальных лидеров в Европе. Политические лидеры, включая премьер-министра Финляндии Петтери Орпо (Petteri Orpo), уже подчёркивают необходимость формирования компаний мирового уровня, способных конкурировать на глобальной арене. В то же время регуляторы должны учитывать риски снижения конкуренции на локальных рынках.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Finland’s Kone to buy German rival TK Elevator in blockbuster $34.4 billion deal (CNBC)
- Kone strikes $34 billion deal to buy TKE, creating world's largest lift maker (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
Фото: Grok
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.