Глобальных драйверов роста на российском фондовом рынке сейчас немного. Ключевые факторы, которые могли бы поддержать рынок — нормализация геополитики, снятие санкций и возвращение иностранного капитала в ближайшее время не выглядят реализуемыми. Именно поэтому текущая стратегия инвестора смещается в сторону более консервативных решений.
💼Облигации остаются базой
На фоне снижения ключевой ставки и смягчения политики Банком России основное внимание сейчас к облигациям корпоративного сегмента с фиксированным купоном.
При этом важно учитывать альтернативный сценарий: ставка может задержаться на текущих уровнях дольше, чем ожидает рынок. В этом случае часть портфеля логично держать в инструментах с плавающим купоном.
💵Валюта снова в фокусе
Ряд факторов указывает на возможное ослабление рубля к концу года — в диапазон 75–80 за доллар. Поэтому часть портфеля стоит отводить под валютную экспозицию:
• замещающие облигации;
• валютные инструменты;
• фьючерс на доллар как одна из идей.
📊Акции только точечно
Текущая динамика Индекса МосБиржи остаётся слабой, и говорить о широком росте пока не приходится. Однако рынок продолжает давать точечные возможности. Примеры последних идей:
• шорт Московский кредитный банк — около +29% за месяц;
• шорт Мечел — около +27%.
При этом под давлением остаются компании с высокой долговой нагрузкой и с повышенными санкционными рисками.
📍Ключевой вывод
Рынок сейчас не про широкий рост.
Это про рынок, где важна структура портфеля, ключевую роль играют облигации и ставка, валютная диверсификация снова актуальна, а в акциях работают только точечные идеи.
В таких условиях выигрывает тот, кто правильно распределяет риски.
*️⃣Информация в публикации носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.