📱 Яндекс: Квартал прибыли, а не роста
Выручка - 372,7 млрд руб. (+22% г/г). Хорошо, но не сенсация. А вот дальше интереснее: скорректированная EBITDA выросла на 50% - до 73,3 млрд руб., а чистая прибыль выросла в 2,7 раза до 34,7 млрд руб. Цифры говорят о том, что компания начала не просто расширяться, а зарабатывать.
Сразу скажем по сегментам: основной поиск показывает стагнацию (-1% г/г) вслед за общим охлаждением рекламного рынка.
Но есть важный драйвер - рентабельность выросла за счёт трансформации экономики юнитов, в том числе E-commerce (который раньше сжигал деньги) и райдтеха. Потребовалось время, но стратегия начала работать. Внедрение ИИ в рекламных инструментах тоже повышает эффективность - конверсия растёт.
📈 Что ещё важно?
14 апреля акционеры утвердили дивиденды за 2025 год в размере 110 руб. на акцию (общая сумма ~42 млрд руб.) Доходность не рекордная, но 110 руб. - это +37,5% к прошлому году, а это говорит о готовности платить и расти.
4 мая совет директоров рассмотрит обратный выкуп акций на сумму до 50 млрд рублей для мотивации сотрудников. Это позитивный сигнал - программа поможет снизить прирост акций в обращении.
📊 Какой итог?
Свободный денежный поток (FCF) пока остаётся под давлением из-за высоких капзатрат на серверы и ИИ-инфраструктуру, но постепенное улучшение юнит-экономики должно перекрывать этот фактор. Бумагу продолжаем держать по тренду.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
