Если Центральный банк России продолжит активно смягчать свою монетарную политику, ситуация с привлекательностью вкладов для населения может резко ухудшиться.
Об этом заявил экономист Герман Ткаченко, подчеркнув, что в случае снижения доходности банковских депозитов ниже уровня 12% годовых, массовый отток средств со счетов становится практически неизбежным. По его прогнозам, ключевая ставка уже в текущем году может опуститься ниже этого уровня, что создаст существенные риски для стабильности отечественного сберегательного рынка.
Эксперт отметил, что при определенных экономических условиях регулятор, скорее всего, вынужден будет снизить ставку рефинансирования до диапазона 10–12% очень скоро. Например, если в России зафиксируют резкое снижение производственной активности и существенное охлаждение экономики, эти меры станут симптоматическими.
В таких обстоятельствах ЦБ, как предполагает Ткаченко, будет вынужден предпринять более быстрые и решительные шаги по снижению ключевой процентной ставки, чем это ранее происходило — обычно на каждом заседании показатель сокращается на 0,5 процентных пункта. Такое радикальное снижение ставки неминуемо спровоцирует массовый отток вкладов, предупредил эксперт.
По расчетам Ткаченко, после начала активного изъятия денег со вкладов, россияне будут делиться на три основные группы в зависимости от того, куда потратят свои сбережения. В первую — войдут те, кто предпочтёт сконцентрировать свои деньги в американском долларе, обменяв рублевые вклады на валюту, поскольку ожидания быстрого ослабления рубля и дальнейшего падения курса национальной валюты будут играть важную роль в выборе стратегии сохранения средств.
Вторую группу сформируют граждане, для которых снятие денег — это способ перейти к крупным потребительским расходам. Эта категория, вероятно, станет самой многочисленной, поскольку многие россияне давно не делали крупных покупок, а их накопления зачастую лежали без дела на депозитах. Как только появится возможность активировать свои сбережения, они начнут потреблять товары и услуги длительного пользования, что может привести к значительному росту инфляции.
Третья категория — это те, кто, возможно, сможет позволить себе приобретение недвижимости за счет своих депозитов. Однако, по словам Ткаченко, таких вкладчиков в России немного, поскольку данная группа характеризуется большим объемом средств в абсолютном выражении. Несмотря на это, именно у них находится наибольший запас капитала, который они потенциально могут инвестировать в рынок недвижимости.
Эксперт подчеркнул, что масштабный отход вкладчиков с депозитов, стимулируемый чрезмерным смягчением монетарной политики и падением доходности, может иметь далеко идущие негативные последствия для экономики, усиливать инфляционные риски и создавать дополнительные вызовы для национальной валюты и финансовой системы страны.