Российским инвесторам приходится осторожнее выбирать компании для вложений в высокодоходные облигации. Бумаги больше не оправдывают риски, пишут «Ведомости» со ссылкой на аналитика долгового рынка «Ренессанс капитала» Владимира Василенко.
За прошлый год индекс Мосбиржи по «мусорным облигациям» вырос на 29,4%. Показатель обогнал общий индекс облигаций на 430 базисных пунктов. Если учесть дефолты, то реальная доходность составила всего 15,1%, что на 1000 базисных пунктов ниже общего бенчмарка и на 800 пунктов хуже, чем у ОФЗ.
Рынок высокодоходных бумаг с рейтингом не выше BBB за год увеличился на 29% до 277 млрд рублей. Первичных размещений было на 87 млрд рублей, сообщил аналитик.
Основной прирост в 42 млрд рублей дали «падшие ангелы» с пониженными рейтингами. Среди них можно выделить предприятия «Уральская сталь», ТГК-14 и «Роделен». Параллельно из-за дефолтов рынок потерял 27 млрд рублей долга, что в пять раз больше, чем годом ранее. Также зафиксировано 34 технических дефолта на 4 млрд.
После смягчения политики ЦБ доходности снизились на 8–12 процентных пунктов до 30–34% годовых. Но череда дефолтов развернула тенденцию, и спреды к ОФЗ расширились. В группе BBB показатели выросли на 360 базисных пунктов до 10,7%. В категории BB прибавили 240 пунктов до 12,8%.
До конца года компаниям понадобится рефинансировать долг на 100–115 млрд рублей, что на 15–32% больше, чем объём размещений в прошлом году. Таким образом, нынешний год останется временем повышенных кредитных рисков.
Ранее стало известно, что «Ростех» продает крупный пакет акций оборонного завода в Санкт-Петербурге.