Я провел исследование разницы в динамике валюты и валютного облигационного фонда. Я сравнил простую покупку долларов и покупку фонда еврооблигаций (например, SBCB от УК «Первая»).
Результат меня удивил. Я почему‑то считал, что фонд следует за валютой, и в целом это так. Но у фонда заявлена доходность около 5% в валюте.
Если смотреть на графики, кажется, что зависимость очень тесная, но если посмотреть на цифры, картина меняется.
С начала года фонд снизился на 3,65%, а доллар США — на 3,84%. Разница составила 0,19%. Однако на горизонте одного года разница достигла 4,27%, а за два с половиной года — 16,96%.
Как бы наглядно ни казалось, что фонд следует за курсом валюты, на цифрах видно: та самая доходность сглаживает падение или усиливает рост при ослаблении рубля.