O`KEY Group раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 2025 г. В отчетном периоде компания закрыла сделку по продаже бизнеса гипермаркетов «О`КЕЙ». При этом сеть дискаунтеров «ДА!» сохранилась в составе Группы и продолжит работать, сделав акцент на расширении бизнеса и органический рост. Рассмотрим отчетность дискаунтеров подробнее.
Общая выручка сети выросла на 10,3% до 80,0 млрд руб. на фоне роста кол-ва магазинов сети на 8 ед. до 232 шт. и торговой площади на 3,4% до 156,4 тыс. кв. м. Тем временем l-f-l продажи выросли до 7,9%, что позитивно сказалось на росте выручки с квадратного метра площади (+6,6%).
Валовая прибыль, в свою очередь, увеличилась на 9,7% до 18,0 млрд руб., при этом валовая маржа снизилась на 0,1 п.п. до 22,5% на фоне роста доли себестоимости в выручке по причине продолжающегося увеличения доли высокомаржинальных товаров СТМ.
Коммерческие и общехозяйственные расходы остались на прежнем уровне и составили 14,7 млрд руб. Данная динамика была обусловлена в основном снижением амортизации.
В итоге операционная прибыль увеличилась на 82,5% до 3,0 млрд руб. а ее рентабельность возросла с 2,3% до 3,8%.
Чистые финансовые доходы составили 30,8 млн руб. против убытка в 737,0 млн руб. годом ранее, главным образом, за счет снижения долговой нагрузки компании. В итоге чистая прибыль показала прирост на 29,4% до 2,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели сегментный прогноз группы, учитывая продажу актива, а также заложили снижение консолидированной долговой нагрузки. Помимо этого, мы задали более пессимистичные прогнозы развитию дискаунтеров “Да!” в текущем году. В результате потенциальная доходность расписок компании практически не изменилась.
В настоящее время бумаги O`KEY Group торгуются исходя из P/BV 2026 около 0,4 и не входят в число наших приоритетов.
______________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.