Компания Аптечная сеть 36,6 раскрыла финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 21,2% до 105,6 млрд руб. на фоне повышения цен на препараты и роста количества аптек на 199 шт. до 2 753 шт.
Себестоимость, в свою очередь, выросла на 20,3% до 70,7 млрд руб., главным образом из-за роста цен на закупаемые для перепродажи медикаменты. В то же время, показатель себестоимости как доли от выручки сократился на 0,5 п.п и составил 66,9%, что привело к росту валовой рентабельности до 33,1% по сравнению с 32,6% годом ранее.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы увеличились на 14,9% до 25,3 млрд руб. главным образом за счет роста расходов на персонал, которые увеличились с 11,6 млрд руб. до 14,0 млрд руб. В итоге прибыль от продаж выросла на 47,2% и составила 9,6 млрд руб.
Чистые финансовые расходы тем временем показали прирост на 44,4% до 9,5 млрд руб. на фоне увеличения долговой нагрузки компании до 44,5 млрд руб., а также ставок заимствования.
В итоге чистая прибыль компании снизилась на 1,5% и составила всего 263 млн руб.
Из прочих моментов отчетности отметим сохраняющийся отрицательный собственный капитал компании, который на момент выхода отчетности составил -7,3 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по ожидаемому количеству открытий аптек группы. Мы также заложили более консервативный сценарий снижения ставки по долговым обязательствам компании. В результате корректировок потенциальная доходность акций компании хотя и увеличилась, но по-прежнему осталась в отрицательной зоне.
На данный момент бумаги Аптечной сети 36,6 не входят в число наших приоритетов.
________________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.