Согласно свежим данным Росстата, российская экономика впервые с августа прошлого года столкнулась с недельным снижением потребительских цен. Индекс за период с 28 апреля по 4 мая остановился на отметке 99,98%, что означает сокращение стоимости товаров на 0,02% относительно предыдущей семидневки. Эксперты связывают этот тренд с запоздалым эффектом жесткой денежно-кредитной политики Банка России, однако предупреждают: платой за долгожданное торможение инфляции может стать полноценная рецессия.
Что подешевело, а что подорожало на минувшей неделе
Основной вклад в дефляцию внесла плодоовощная группа, демонстрирующая снижение на 2,7%. Рекордсменами по удешевлению стали огурцы (минус 11,6%), за ними следуют помидоры (-7,5%), а также бананы и яблоки (потеряли 0,5% и 0,1% соответственно). В то же время отдельные овощи прибавили в цене: капуста подорожала на 2,8%, репчатый лук — на 1,3%, свекла с морковью — на 1%.
Среди продуктов животного происхождения заметно выделяются куриные яйца, ставшие дешевле на 1%. Однако мясо кур, напротив, выросло в цене на 0,5%. Говядина, сыры и мороженая рыба прибавили по 0,2%. Автомобильное топливо (бензин и дизель) также незначительно подорожало — на 0,1%.
В категории медицинских препаратов лидерами роста стали нимесулид (+0,9%), ренгалин (+0,8%) и активированный уголь (+0,5%). Подешевели только нафазолин (-0,5%) и корвалол (-0,1%). Из непродовольственных товаров сильнее всего выросли в цене спички (+1%) и зубные пасты (+0,3%), тогда как стиральные порошки и хозяйственное мыло потеряли 0,2% и 0,1% соответственно. Отдельно Росстат отметил снижение цен на телевизоры (-0,9%), пылесосы (-0,7%) и смартфоны (-0,2%). Традиционное исключение составил отдых: поездки на Черноморское побережье взлетели на 8,5%, туры в Юго-Восточную Азию — на 3,6%, проживание в пансионатах — на 2,8%.
Причины торможения инфляции: мнение экспертов
Директор Высшей школы финансов РЭУ им. Плеханова Константин Ордов объясняет происходящее сочетанием двух факторов: крепкого рубля и сжатия потребительского спроса на фоне замедляющейся экономики. Бизнес, столкнувшись с ограниченным платежеспособным спросом, утратил возможность безболезненно перекладывать издержки в цену. По словам Ордова, жесткая ДКП ЦБ наконец дала измеримые плоды, но эти плоды «достаточно тяжелые». Экономист фиксирует снижение темпов роста ВПЛ и переход к отрицательной динамике, что может запустить рецессионные процессы. Выход из такого состояния, подчеркивает он, будет долгим и непростым.
Ордов также полагает, что на фоне замедления инфляции Банк России вскоре может вновь скорректировать вниз прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год (в апреле она была повышена до 14–14,5%). Главной оговоркой остается геополитическая неопределенность — в частности, угрозы новых санкционных ударов.
Возможен ли разгон инфляции обратно
Владимир Климанов, директор Центра региональной политики РАНХиГС, обращает внимание, что даже при постепенном снижении ключевой ставки она остается высокой и продолжает давить на цены. Дополнительным якорем служит дешевый импорт благодаря сильному рублю. Тем не менее экономист допускает обратный отскок инфляции в краткосрочной перспективе — это будет зависеть от курса нацвалюты, состояния рынка труда и бюджетного дефицита. Климанов подчеркивает, что сегодняшняя реальность полна «черных лебедей»: внешние и внутренние шоки способны в любой момент изменить картину.
Филипп Картаев, заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа МГУ, призывает не переоценивать точность недельных данных. Полноценные выводы можно будет сделать только после публикации месячной статистики. Однако он согласен, что последние тренды указывают на замедление годового роста цен. При этом, напоминает Картаев, ЦБ ориентируется не только на фактическую инфляцию, но и на инфляционные ожидания, которые остаются высокими. Если регулятор даст излишне мягкий сигнал и бросится резко снижать ставку, ожидания могут взлететь, спровоцировав новую волну подорожаний. Именно поэтому Банк России сохраняет осторожность в своих шагах, заключает экономист.