Заместитель управляющего по финансовой стабильности Сара Бриден предупредила, что международные рынки акций могут быть существенно переоценены и в будущем столкнутся с коррекцией. По её словам, текущие цены активов не в полной мере отражают накопившиеся макроэкономические риски, что создаёт потенциально опасную ситуацию для инвесторов и всей финансовой системы.
Заявление Сары Бриден (Sarah Breeden) выделяется на фоне традиционно сдержанной риторики центральных банков. Она прямо указала на дисбаланс между уровнем риска и текущими оценками активов, подчеркнув, что рынки находятся на исторических максимумах, несмотря на сохраняющуюся геополитическую и экономическую неопределённость. По её мнению, корректировка неизбежна, хотя точные сроки её наступления предсказать крайне сложно.
Особую обеспокоенность вызывает вероятность одновременной реализации сразу нескольких негативных сценариев. Среди них Бриден выделяет крупный макроэкономический шок, потерю доверия к рынку частного кредитования и переоценку активов, связанных с искусственным интеллектом. Такое сочетание факторов может привести к системным последствиям, поскольку финансовые рынки становятся всё более взаимосвязанными и чувствительными к внешним потрясениям.
Несмотря на эти предупреждения, реальная динамика рынков демонстрирует устойчивость. После кратковременной волатильности, вызванной военными действиями США и Израиля против Ирана в конце февраля, ключевые индексы не только восстановились, но и обновили исторические максимумы. Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite закрылись на рекордных уровнях, а глобальный индекс MSCI World ex-U.S., отражающий динамику акций более чем в 20 развитых странах, вырос более чем на 5% с начала года.
Одним из ключевых факторов риска, на который обращает внимание Бриден, является рынок частного кредитования. За последние 15–20 лет его объём вырос с практически нулевого уровня до $2,5 трлн, однако этот сегмент ещё не проходил серьёзных стресс-тестов в условиях масштабных кризисов. В отличие от традиционных банковских кризисов, потенциальный «credit crunch» (кредитное сжатие) в этой сфере может иметь менее предсказуемые последствия из-за сложной структуры и высокой степени взаимосвязи с другими сегментами финансовой системы.
В то же время многие участники рынка сохраняют оптимизм. Представители инвестиционных компаний отмечают, что инвесторы всё чаще ориентируются на фундаментальные показатели, такие как рост прибыли и устойчивость корпоративных доходов, а не на потенциальные политические риски. Это объясняет, почему даже на фоне конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на энергоносители рынки продолжают демонстрировать рост.
Некоторые эксперты считают, что традиционные модели оценки активов уже не полностью применимы в текущих условиях. Развитие искусственного интеллекта и технологических инноваций создаёт новые экономические реалии, в которых компании могут демонстрировать беспрецедентные темпы роста и прибыльности. По мнению ряда аналитиков, именно это объясняет высокие мультипликаторы и устойчивость акций технологического сектора.
Тем не менее, история показывает, что предупреждения о перегреве рынка могут оставаться актуальными задолго до фактического кризиса. Примером служит заявление Алана Гринспена (Alan Greenspan) об «иррациональном изобилии», сделанное более чем за три года до краха доткомов в 2000 году. Это подчёркивает сложность прогнозирования и необходимость осторожного подхода к оценке рисков
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Global stock markets are too inflated and will fall, top Bank of England official warns (CNBC)
.
Автор: Игорь Черненков
Фото: Grok
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.