Ставку ЦБ РЕЗКО СНИЗЯТ? Главный риск апреля для вашего портфеля

Российский рынок акций вчера провел день в очень узком боковике, в целом не изменившись по итогам дня. Обороты торгов были минимальными – около 46 млрд руб. Рынок ждет решения ЦБ по ключевой ставке.

Консенсус-прогноз предполагает, что ставка будет снижена на 0,5 п.п., но нельзя исключить и ее уменьшение на 1 п.п. Важными будут риторика регулятора и параметры обновленного среднесрочного прогноза.

На самый мягкий сценарий рынок может откликнуться ростом, но вряд ли он будет продолжительным. Принципиально для экономики и бизнеса ничего не изменится – ставка все равно останется на очень высоком уровне, а экономика продолжит находиться в стагфляции и пока не очень понятно, когда и за счет чего она из нее выйдет. Поэтому покупками акций широким фронтом увлекаться не советуем, качественные облигации по-прежнему выглядят более перспективно и надежно.

В любом случае стоит искать момент для закрытия позиций по акциям наиболее закредитованных компаний, особенно тем, кто покупал их спекулятивно «под ставку».

Из отдельных бумаг вновь стоит отметить акции «Евротранса», которые вчера упали на 5,7% на информации, что эмитент выплатил купон по ЦФА, но сами бумаги не погасил. Это в очередной раз свидетельствует о наличии у компании финансовых проблем, с которыми его акции нет смысла включать в инвестиционные портфели.

Минфин ожидаемо объявил, что возобновит покупку-продажу валюты с мая в рамках бюджетного правила, но пока не назвал конкретных цифр покупок. Рубль отреагировал на это снижением, в частности, пара юань-рубль вновь ушла выше 11.

Считаем, что выход финансового ведомства на открытый рынок притормозит или даже остановит укрепление российской валюты, но вряд ли спровоцирует серьезную девальвацию до тех пор, пока цены на нефть останутся высокими. Однако данный шаг должен поддержать бумаги экспортеров, прежде всего нефтегазового сектора.

Работа с ценными бумагами является рискованным видом деятельности, результаты инвестирования в прошлом не определяют доход в будущем. При подаче поручений клиенту следует самостоятельно оценить целесообразность, экономическую обоснованность, юридические и иные последствия, риски и выгоды от сделки или иной операции с ценными бумагами/контрактами/валютой, иными предлагаемыми Компанией инвестиционными продуктами, принимая решения исключительно своей волей и в своем интересе, в том числе предварительно изучив условия заключенных с Компанией договоров и ознакомившись с предупреждением о рисках, связанных с проведением операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке (Приложение 5 к Регламенту брокерского обслуживания Компании https://www.alorbroker.ru/openinfo/regulations-brokerage-services ).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Брокерские услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии № 077-04827-100000, выданной ФСФР России. ООО «АЛОР +» ИНН 7709221010 КПП 772501001. Депозитарные услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии ФСФР № 077-10965-000100 от 22.01.2008 г.