🇷🇺 Минфин возвращается: что это значит для рубля
Минфин официально объявил: с мая 2026 года возобновляются операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Пауза, взятая в марте–апреле, завершается досрочно - изначально возвращение планировалось только с июля.
Напомним, как работает механизм. Бюджетное правило делит нефтяные доходы на две части: всё, что получено при цене Urals выше $59 за баррель, Минфин направляет в ФНБ, покупая валюту и золото. Если нефть дешевеет - наоборот, продаёт резервы для покрытия дефицита. Это сглаживает влияние сырьевых качелей на экономику и курс.
В начале года котировки были низкими, и министерство активно продавало валюту, поддерживая рубль. Но после событий в Ормузском проливе нефть резко пошла вверх, и теперь Urals торгуется значительно выше цены отсечения. В марте и апреле накопился нереализованный объём интервенций - по оценкам аналитиков, с 8 мая по 5 июня Минфин может купить валюты и золота на 0,3–0,4 трлн рублей. Это серьёзный спрос на валюту, особенно с учётом того, что ЦБ, как ожидается, будет «зеркалировать» эти операции на рынке.
Рынок уже отреагировал: в день объявления рубль ощутимо ослаб, а юань закрепился выше 11 рублей. Дальнейшее давление на рубль может сохраниться, особенно если нефтяные цены останутся высокими.
🤔 Наше мнение
Возобновление интервенций - это фактор, который способен придать новый импульс росту иностранной валюты. Поэтому сохраняем позиции в валютных облигациях и продолжаем держать рублевое золото - оно остаётся защитным активом и прямым бенефициаром закупок Минфина.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_макроэкономика
