🍷 Новабев: как зарабатывать, когда все падает
2П 2025: цифры выше ожиданий
🔵Выручка: 80 млрд ₽ (+3% г/г)
🔵EBITDA: 12 млрд ₽ (+8% г/г)
🔵Чистая прибыль: 3,1 млрд ₽ (+19% г/г)
🍸 Секрет - премиальные бренды
Потребление дешёвого алкоголя падает, а премиум растёт двузначными темпами: это компенсирует общее снижение отгрузок (-8% г/г) и давит на средний чек вверх.
📈 ВинЛаб - локомотив группы
ВинЛаб сгенерировал 60% выручки. Да, кибератака отняла 3%, но сеть расширили на 7% - и всё равно удержали планку. Плюс растёт доля магазинов, вышедших на целевую эффективность. Ключевой драйвер на 2026 - IPO ВинЛаб, оно запланировано на весну 2026 и это станет поводом переоценки всей группы.
Главный риск - продолжение тренда на снижение потребления. Но Новабев уже доказал, что умеет обходить рынок за счёт премиализации и розницы.
🤔 Какой итог?
Сам отчёт - сильный. В падающем рынке нарастить прибыль на 19% дорогого стоит. Премиальные бренды растут, ВинЛаб экспансирует, долг низкий. Бизнес защитный и эффективный. Главный катализатор - IPO ВинЛаб - пока отложен до снижения ставки. В текущей ДКП ждать быстрого разворота сложно.
Наше мнение: на фоне сильного отчёта бумага интересна, но приоритет мы отдаём X5 в коррекции. Считаем, продуктовый ритейл выиграет от смягчения политики ЦБ более явно.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
