Великобритания завершила финансовый год с самым низким уровнем бюджетного дефицита с периода пандемии. Государственные заимствования в 2025/26 году составили 132 млрд фунтов стерлингов, что эквивалентно 4,3% ВВП. Годом ранее показатель был выше — 5,2%.
В годовом выражении объем заимствований сократился на 19,8 млрд фунтов, или 13,1%. Текущий результат стал минимальным с 2020 финансового года.
В марте 2026 года объем заимствований государственного сектора составил 12,6 млрд фунтов. Это ниже уровня марта прошлого года и считается самым слабым мартовским показателем с 2022 года. Дефицит текущего бюджета за год снизился до 50,9 млрд фунтов против 76,1 млрд годом ранее.
Что поддержало бюджетные показатели
Основной вклад в улучшение внес рост доходов государства. Центральное правительство обеспечило основную часть заимствований, однако ключевым фактором стали налоговые поступления.
Существенно выросли социальные взносы работодателей — до 206,8 млрд фунтов после изменения ставок системы национального страхования, вступивших в силу в апреле 2025 года.
Фактические показатели оказались близки к прогнозу Управления по бюджетной ответственности: ожидалось 132,7 млрд фунтов заимствований, итог составил 132 млрд.
При этом расходы на обслуживание долга остаются чувствительным фактором. Ранее оценивалось, что выплаты процентов могут достигнуть 110 млрд фунтов в 2025/26 году с дальнейшим ростом в последующие годы.
Инфляция и топливо снова усиливают давление
Динамика цен добавила напряжения в экономическую картину. В марте инфляция ускорилась до 3,3% против 3,0% месяцем ранее.
Главный вклад внес транспортный сектор. Рост цен на топливо ускорил транспортную инфляцию до 4,7%, а бензин подорожал в среднем на 8,6 пенса за литр.
Рост цен напрямую влияет на расходы домохозяйств и усиливает нагрузку на бюджет через удорожание обслуживания долга.
Экономическая картина: рост есть, стабильности нет
Экономика демонстрировала умеренное восстановление до усиления внешнего ценового давления. В феврале ВВП вырос на 0,5% к предыдущему месяцу, аналогичный темп зафиксирован и за три месяца.
Эти данные отражают период до усиления инфляционного и энергетического давления, поэтому дальнейшая динамика будет зависеть от цен на энергоносители и стоимости заимствований.
Дополнительные риски связаны с ростом цен на нефть и геополитической нестабильностью. Аналитики отмечают, что затяжной энергетический шок способен увеличить государственные заимствования на миллиарды фунтов в ближайшие годы и снизить бюджетную устойчивость.
Что это значит для экономики
Сокращение дефицита улучшило восприятие британских государственных финансов на рынке. Однако этот результат выглядит чувствительным к внешним факторам.
Если инфляция закрепится, а цены на энергию останутся высокими, правительству придется балансировать между социальными расходами, обслуживанием долга и бюджетными ограничениями.
В ближайшие месяцы устойчивость бюджета будет зависеть не столько от налоговой динамики, сколько от глобальных ценовых и энергетических условий.
FAQ
Почему дефицит бюджета снизился?
Рост налоговых поступлений, включая увеличение социальных взносов работодателей, стал ключевым фактором сокращения заимствований.
Что означает уровень 4,3% ВВП?
Это доля дефицита бюджета относительно размера всей экономики страны за год.
Почему рост цен на нефть влияет на бюджет?
Он ускоряет инфляцию, повышает стоимость заимствований и увеличивает расходы на обслуживание госдолга.
Какой уровень госдолга сейчас?
Около 93,8% ВВП на конец марта 2026 года.
Совпали ли прогнозы с реальностью?
Фактический результат оказался близким к оценке бюджетного управления, отклонение минимальное.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.