Мы подошли к вопросу, с которым при выборе способа инвестирования столкнется каждый.
В этой статье я хочу вам рассказать о возможных хитростях, которые используют банки и инвестиционные компании. И за эти хитрости расплачиваемся мы с вами — потребители.
Самостоятельное и пассивное инвестирование
Под пассивным инвестированием понимается открытие различных счетов в инвестиционных компаниях или в банках с последующей передачей ваших денежных средств под управление в эти инвестиционные компании и банки, где за вас будут принимать решение о покупке той или иной компании.
Здесь идёт речь о перекладывание ответственности по принятию решения о покупке той или иной облигаций на другого человека.
Под самостоятельной формой инвестирования подразумевается покупка напрямую, где вы сами принимаете решение.
Рассмотрим плюсы и минусы
Начнем с пассивной формы и ее плюсов:
+ у вас будет собственный управляющий портфелем, у которого есть опыт, знание, понимание в портфельном управлении;
+ вы потратите наименьшее количество времени;
+ вам будет спокойнее, потому что ответственность не на вас;
+ если объем ваших вложений будет высоким, то у вас появится персональный личный менеджер, который будет вам постоянно звонить и что-то предлагать. И это может быть как плюс для вас, так и минус;
Перейдем к минусам пассивного способа инвестирования в облигации:
- вы платите комиссию за управление вашими денежными средствами. Она может быть разной: от десятых сотых процентов до нескольких процентов;
- вы не знаете точно какая будет комиссия за вход и выход из позиции;
- управляющие прибегают к сделкам на внебиржевом рынке (раскроем суть ниже);
- гонка за доходностью, иногда не обращая внимание на гипотетические более высокие риски.
Чем опасны сделки на внебиржевом рынке
Я не хочу сказать, что это именно так везде. Просто знайте, что скорее всего эти способы по управлению вашим капиталом имеют место быть.
Что такое внебиржевой рынок? Это рынок, у которой нет физической формы, но как писалось ранее — это просто способ обхода сделок на бирже.
В текущих реалиях данной статьи надо воспринимать внебиржевой рынок как договорные отношения между покупателем и продавцом.
Биржевой рынок обещает участникам совершать обязательные сделки напрямую на бирже. И так как они происходят на бирже, то в этих торгах участвуют и другие участники рынка ценных бумаг, они же — желающие купить или продать данную облигацию. Так исключается возможность контрагентских сделок, минуя лучшую цену покупки или продажи облигации.
Теперь представьте инвестиционный фонд, у которого миллиарды рублей в управлении. У фонда, как и у любого бизнеса, есть задача как можно больше увеличить свою выручку. Если такой фонд придет на биржевой рынок, то навряд ли он купит быстро или что-то быстро продаст, учитывая, что у него в управлении миллиарды рублей.
Сотрудники данного инвестиционного фонда должны будут заняться поиском контрагента, то есть покупателя или продавца. Они начнут обзванивать другие инвестиционные фонды чтобы найти этого контрагента.
Напомню, что рынок внебиржевой и эту сделку никто не увидит, первые — могут продать дешевле, а вторые — купить дороже.
При этом они могут отобразить в балансе любую цену покупки. Из опыта скажу, что разница между куплей и продажей может достигать 0,5%-1,5%.
Этот условный 1% — скрытая комиссия, о которой вам не скажут, но которую вы не получите в виде дохода за свою пассивную инвестицию. И это за одну операцию.
Необязательно, что именно в вашем инвестиционном фонде так делают, но про это за свою профессиональную карьеру я слышал часто. Считаю, что вы должны знать об этом.
Второй важный минус пассивного инвестирования в облигации
Это гонка за доходностью. Гоняется за доходностью не вы как инвестор, а портфельный управляющий.
Многие инвесторы при выборе пассивного способа инвестирования в облигации смотрят на динамику дохода. Но вы должны понимать какие бумаги были куплены в портфель. Чаще всего структуру портфеля раскрывают. Вы можете увидеть там эмитентов и их долю в портфеле.
Возможно, качество облигаций (под качеством имеется ввиду кредитный рейтинг эмитентов), как лакмус здоровья компании, выпустившие облигации ,вас не будет смущать.
Но вы должны понимать, что когда в портфеле низко рейтинговые бумаги, то они наиболее сильно могут быть подвержены к отрицательной стоимости. И тот доход, который вам понравился первоначально, может сильно изменится в отрицательную сторону.
Я рекомендую вам прочесть одну из первых статей про облигации, чтобы более детально понять про циклы.
В следующей статье мы разберём самостоятельное инвестирование и её плюсы.
P.S. Статья подготовлена в соавторстве с экспертом по финансовым рынкам.