Следующее заседание Банка России по ставке пройдёт 24 апреля. После мартовского снижения на 50 б.п. до 15% рынок снова спорит о темпе смягчения: продолжит ли ЦБ снижать ставку или возьмёт паузу.
↪️ Что уже ясно?
Базовый сценарий рынка сейчас — не разворот политики, а продолжение осторожного снижения. По оценке части аналитиков, в апреле ставка может быть снижена ещё на 0,5 п.п. — до 14,5%, хотя пространство для снижения стало уже из-за накопления проинфляционных рисков.
🔍Почему снижение вообще остаётся на столе
Банк России сам в марте указал, что:
• экономика приближается к траектории сбалансированного роста;
• февральское замедление цен выглядело ожидаемым;
• а устойчивые показатели инфляции, по оценке регулятора, остаются в диапазоне 4–5%.
Плюс оперативные данные указывают на замедление экономической активности, более сдержанный спрос и охлаждение кредитования.
📍Но есть и аргументы в пользу паузы
Именно поэтому апрельское заседание выглядит не таким однозначным, как мартовское. Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов прямо допустил, что в апреле регулятор может взять паузу, а среди рисков отдельно назвал эскалацию на Ближнем Востоке. По его словам, на решение ЦБ будут влиять мартовские данные по инфляции и внешние условия.
⬇️Что ожидать на заседании?
Сейчас рынок, похоже, закладывает три сценария:
• 14,5% — базовый и самый рыночный вариант;
• 15% — пауза, если ЦБ решит, что внешние риски выросли слишком сильно;
• 14% — более агрессивное снижение, которое обсуждается отдельными аналитиками, но пока не выглядит консенсусом.
📌 Главный вывод
В апреле рынок скорее ждёт не сенсации, а тонкой настройки. Снижение до 14,5% сейчас выглядит наиболее логичным сценарием, но и пауза уже не кажется неожиданной. Для инвестора это означает: цикл смягчения, вероятно, продолжается, но он становится всё менее автоматическим и всё сильнее зависит от инфляции, бюджета и внешнего фона.
*️⃣Информация в публикации носит исключительно информационный характер.