Петербургская компания «Балтика» вышла на прибыль впервые после смены собственников. По итогам 2025 года выручка достигла рекордных 146 млрд рублей, чистая прибыль — 13 млрд. Похоже, это только начало восстановления. Рассказываем, как компании удалось переломить ситуацию и есть ли шансы выйти на биржу.
Каких результатов добилась «Балтика»
«Балтика» — один из самых узнаваемых пивных брендов в России, особенно популярный в 1990-х и 2000-х годах. Однако последние годы выдались для компании непростыми: в 2023 году убыток составил 28,1 млрд рублей, в 2024-м — 6,7 млрд. Многих инвесторов интересует, кому принадлежит «Балтика» сейчас и как это влияет на финансовую устойчивость.
С 2008 года «Балтикой» владел датский концерн Carlsberg. После событий 2022 года датчане планировали продать актив, но сделка не состоялась. В июле 2023 года президентским указом компанию передали под внешнее управление, а акции перешли «Росимуществу». В декабре 2024 года 98,95% акций выкупила структура «ВГ Инвест» во главе с вице-президентом «Балтики» по продажам Егором Гусельниковым. Смена собственника позволила стабилизировать бизнес.
Дополнительным фактором роста стали заградительные пошлины. С осени 2025 года ввоз пива из недружественных стран облагается пошлиной 1,5 евро за литр (ранее — 1 евро). Импортное пиво подорожало почти на 19%, а его доля на полках сократилась с 5–6% до 2–3%. Российские производители получили дополнительное преимущество.
Акцизы также выросли — с 26 до 30 рублей за литр, и в 2026 году рост цен на пиво может составить до 12%. Однако для крупных игроков это менее чувствительно, чем для небольших пивоварен. «Балтика» уже приобрела заводы в Чувашии и Татарстане, а также вышла на рынок Индии.
Пивной рынок России: состояние и перспективы
Российский пивной рынок переживает значительные изменения, что напрямую влияет на перспективы акций «Балтики» в будущем. После введения пошлин на импорт и ухода ряда западных брендов свободную нишу занимают отечественные производители. Главный тренд — консолидация: крупные компании скупают региональные мощности.
Небольшие и крафтовые пивоварни страдают из-за роста акцизов и давления розничных сетей. Потребители при этом всё чаще выбирают российское массовое пиво — оно дорожает, но остаётся дешевле импортного.
В ближайшие два-три года рынок, вероятно, покажет умеренный рост в денежном выражении за счёт повышения цен, но объёмы продаж в литрах могут снизиться. Государство продолжит повышать акцизы, что приведёт к уходу с рынка части мелких производителей. Выигрывать будут компании с низкой себестоимостью, развитой дистрибуцией и возможностью замещать импорт не только внутри страны, но и за рубежом — как это уже делает «Балтика» в Индии.
Стоит ли покупать акции «Балтики»
На данный момент «Балтика» — непубличная компания, поэтому частным инвесторам важно понимать текущий статус актива. Её акции не торгуются на Московской бирже или других открытых площадках. После перехода под контроль «ВГ Инвест» это полностью частная структура. Многих волнует вопрос, можно ли купить акции «Балтики» сейчас, но на текущий момент это невозможно — нет ликвидности и котировок.
Если предположить, что компания объявит о выходе на IPO (такие слухи периодически появляются), то фундаментально бизнес выглядит устойчивым. Инвесторы активно обсуждают, выйдет ли «Балтика» на биржу в ближайшее время и когда именно «Балтика» может выйти на IPO. Среди плюсов:
- рекордная прибыль;
- увеличение доли рынка за счёт ухода импортёров;
- покупка новых заводов и экспансия в Азию.
Среди потенциальных рисков:
- зависимость от законов (акцизы и пошлины могут расти);
- неясность с долговой нагрузкой (данные не публикуются);
- возможные санкции из-за проблем с прежними владельцами.
Многие аналитики задаются вопросом, стоит ли покупать акции «Балтики» сегодня, но технически это сделать нельзя. Однако если в будущем компания объявит о публичном размещении в рамках IPO «Балтики», к этому активу стоит присмотреться — на российском рынке он может стать заметным событием. А пока «Балтика» не вышла на биржу, рассмотрите покупку других российских акций.